$宏力达(SH688330)$  

宏力达储藏财富管理深度分析如下:


宏力达总股本为1.4亿股,员工人数454人。2023年营收达到9.855亿,持续稳步增长。毛利率高达49.01%,净利率16.77%。一季报显示净资产收益率为1.00%。自2016年以来,净资产收益率分别为82.99%,14.61%,26.05%,44.52%,24.17%,13.01%,9.24%,和5.44%。公司负债率为11.09%,负债合计6.401亿。研发投入为1022万,占营收比4.70%。


宏力达将于2024年6月24日调出沪股通可买入标的名单,仅可卖出。公司机构调研频繁,正实施回购计划,以不超过48元/股的价格回购62.5万至125万股流通A股,起始日为2023年9月6日,截止日为2024年9月5日。目前累计回购70.86万股,均价26.25元。


2023年度,公司每股派发红利3.49元(含税)。2024年4月15日,有5992万股解禁,占总股本42.80%,为追加承诺限售股份上市流通,至此实现全流通。


公司主营业务包括配电网智能设备的研发、生产和销售,以及电力应用软件研发和实施等信息化服务。同时,还提供IoT通信模块、系统集成等产品和服务。收入构成主要为配电网智能设备(95.47%),配电网信息化服务(3.13%),以及其他(0.84%)。公司拥有200个专利。


股东结构方面,控股股东持股比例为19.58%至17.05%。员工人均薪酬为25.30万元,且持续快速增长。生产人员占比50.88%,销售人员占比10.13%,研发人员占比18.06%,高级人才占比4.85%。


宏力达在行业内估值略微低估。市销率分别是14.31倍,7.61倍,14.08倍,2.92倍,以市销率2.92倍至14.31倍作为上市公司储藏财富管理标准是合适的。人均员工总市值分别是2299万,1152万,2623万,2528万,1236万,1607万,573万。以人均员工总市值573万至2623万作为上市公司储藏财富管理标准也是可以的。据此推算股价20.56元至100.76元或18.56元至85.06元是宏力达的公允价值。在接下来的195天交易时间里,按照每天150万定投买入,股价回到36.60元时停止买入,股价回到71.06元时再考虑适时卖出,不失为一个不错的交易策略。


桐荔,2024年6月20日。

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