600811困境反转正当时，公司是农业产业化国家重点龙头企业

600811东方集团：困境反转正当时，另起新帆再远航 

 公司是农业产业化国家重点龙头企业，上市公司实控人稳定，公司结构清晰。2021年以来，公司持续挖掘现代农业及健康食品产业｜
｜链上下游中高附加值机会。公司当前整体业绩受地产业务影响较大，随公司加速剥离地产业务及新业务产能释放，公司业绩有望迎历史｜
｜性拐点。 ｜
｜ 2、民生银行与锦州港持股奠定利润基础 ｜
｜ 公司净利润主要由联营企业民生银行与锦州港贡献。截至2021 年，公司拥有民生银行（600016.SH）股份2.92%；锦州港（600190.｜
｜SH）股份15.39%，公司所持二者股份比例对应其市值之和约在60 亿元。 ｜
｜ 3、现代农业及健康食品业务为营收主力  1）农产品供应链业务。公司长期致力于在全国范围内建设完整的农产品供应链体系，2021 年经营量近400 万吨，实现营收97.62 ｜
｜亿元，预计2022 年继续稳步增长；2）农产品加工销售。初加工方面：现已形成以米、面、油为核心的特色农产品品牌，以及“银祥”｜
｜牌豆制品 4、地产业务加速剥离，现金流有望改善  公司房地产业务集中在北京地区。 5、海水提钾：中试车间已建成，我们预计2024-2026 年，公司实现营收151.92/ 161.69/ 178.88亿元，同比增0.03%/6.43%/10.63%；净利润1.03/8.13/10.18 亿元，同比扭亏106.02%/增长686.10%/25.29%；对应EPS 0.03/0.22/0.28 元/股。我们看好公司主业困境反转进展， ｜
｜以及公司从海水提钾切入海水资源化领域、未来在国内双碳大背景下的发展前景，给予公司2023 年20 倍PE，目标价4.4 元，给予“买入”评级。 ｜