“降息”有新锚！未来“降息”操作或将是“7天期逆回购利率→LPR报价+债券利率”

2024年6月19日，人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴论坛上发表《中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进》主题演讲，围绕优化货币政策中介变量、健全市场化利率调控机制、央行二级市场买卖国债等方面做了清晰的政策指引：

调整M1等货币统计口径、淡化数量工具的作用。中国货币政策传导机制采用了数量型和价格型并行的中介变量，前者即是M2和社会融资规模等总量指标，后者即是7天期逆回购利率、中期借贷便利（MLF）利率。在过去10年的货币政策实践里，中国渐渐形成了“数量上，引导M2和社会融资规模增速应与名义GDP增速大体匹配；价格上，通过MLF等工具设定利率水平，符合保持经济在潜在产出水平的要求”的总量调控，并且在总量适度的同时，适当运用再贷款等多种结构性货币政策工具定向滴灌，优化流动性的投向和结构，促进结构性调整和改革。