印度能成为电子制造业的下一个世界工厂吗？

华泰证券电子专题研究：印度能成为电子制造业的下一个世界工厂吗？

印度能成为电子制造业的下一个世界工厂吗？

2014年，印度莫迪政府提出到“印度制造”计划，目标2025年将制造业占GDP比例从15%提升至25%。经过10年发展，目前印度已经基本实现了手机整机的国产化，但在品牌、电子元器件生产能力上仍然较弱，整体是一个电子产品的进口国。2023年开始，印度政府宣布鼓励发展半导体制造产业，已经有瑞萨，美光，鸿海，ST Micro等国际巨头宣布建厂。但印度面临电力及水资源不足问题，后续进展有待观察。

消费电子：基本实现整机国产化，但国产零部件和品牌较弱

印度是全球第二大智能手机市场，2023年智能手机销量1.46亿台。从2015年开始，印度政府通过提高整机进口关税，以及为本土生产提供补贴等形式，鼓励手机产业本地化上产。根据印度The Economic Times报道，99%以上手机实现本土生产。以苹果为例，鸿海、和硕及印度的塔塔为苹果在印主要代工厂；北部的北方邦与南部的泰米尔纳德邦已形成电子产业集群。但据UN Comtrade，2023年印度电子产品净进口437亿美元，反映本土半导体和电子元器件仍然较弱，依赖海外进口。

半导体：设计具备较强实力，政府吸引外资发展制造

印度是软件外包大国，拥有Infosys、HCL等知名软件外包企业。生成式AI对软件外包既是挑战又是机遇。印度芯片设计行业发挥在软件工程师上的积累，具有较强实力，许多美国芯片设计公司在当地设有研发中心。而半导体制造刚刚起步，暂无商用晶圆厂。2024/3，印度铁道、通信以及电子和信息技术部长Vaishnaw表示，希望在未来5年跻身世界前五大半导体生产国，鼓励外资进入。

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