天赐材料与宁德时代签订重大供货协议，市占率将进一步提升

财信证券发布的研究报告称，天赐材料与电池龙头企业宁德时代达成了一项重大供货协议，预计将显著提升其市场占有率和盈利能力。该协议于2024年6月17日签订，根据协议，天赐材料的全资子公司宁德市凯欣电池材料有限公司将向宁德时代供应58600吨固体六氟磷酸锂所需的电解液产品，有效期至2025年12月31日。

电解液产品的定价将以上月碳酸锂市场均价为基准，并根据市场情况进行调整。财信证券分析指出，按照单吨电解液六氟磷酸锂用量为0.12吨计算，58600吨六氟磷酸锂可对应制造约50万吨电解液，支持超过500GWh的电池产能。这将进一步提高天赐材料在宁德时代供应链中的占比，增强其盈利能力和市场份额。

鉴于电解液环节当前的盈利水平处于底部区间，市场需求的增长将有助于改善供给过剩的状况。因此，财信证券预计天赐材料在2024年至2026年的归母净利润将分别达到12.18亿元、17.87亿元和20.86亿元，对应的市盈率为32.33倍、22.04倍和18.88倍，维持“买入”评级。

报告还指出了几项可能影响公司业绩的风险，包括市场竞争加剧、原材料价格波动、需求低于预期以及技术路线改变等。