研报掘金丨德邦证券:南山铝业估值偏低,首予“买入”评级
格隆汇6月20日|德邦证券研报指出,南山铝业(600219.SH)具有完整铝一体化产业链,高端产品占比持续提升。2023年公司高端产品的销量约占公司铝产品总销量的 14%,较去年同期增长超1个百分点;高端产品毛利约占公司铝产品总毛利的30%,较去年同期增长近9个百分点。从中国氧化铝月度供需平衡来看,2024年整体氧化铝供需较紧,认为较为紧缺的供需结构下,氧化铝价格有望维持高位。公司印尼氧化铝产能规模大,高端铝加工产品销量占比有望持续提升,公司估值较可比公司平均估值偏低,仍有上行空间,首次覆盖给予“买入”评级。
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