热点追踪
A股近期表现弱势，科技成长方向跟随震荡调整。正值指数低迷之际， 6月19日，《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》正式发布，简称“科创板八条”。科创板八条内容分别为：强化科创板“硬科技”定位、开展深化发行承销制度试点、优化科创板上市公司股债融资制度、更大力度支持并购重组、完善股权激励制度、完善交易机制、防范市场风险、加强科创板上市公司全链条监管、积极营造良好市场生态。
机会解读
2024年，新国九条先是严格规定了“不该做什么”，然后今天的科八条又重点强调了“应该做什么”，其中尤其强调要“更大力度支持并购重组，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合”。如果说2013年开启的是移动互联网并购热潮，那么当下开启的或将是科创新质生产力并购热潮。
五年间，科创板一直秉承“硬科技”的核心理念，实现了从无到有，并逐步发展壮大。其作为资本市场改革的“试验田”，在推动科技创新和服务方面取得了显著成效。最新推出的“科创板八条”政策，致力于进一步增强科创板的投资吸引力。产业层面，半导体、人工智能、人形机器人、飞行汽车等关键性的新质生产力领域，或将显著受益于“科创板八条”带来的上市融资、并购重组、股权激励、交易变现等便利，并加速产业壮大。
科创100投资逻辑
科创板契合当前新质生产力主线
当前，海外AI、国内新质生产力浪潮，同样带动了科技产业链需求回升，比如半导体整个产业链周期反转、近期涨价密集。含“芯”量、含“科”量最大的科创板或将迎来业绩反转。科创100含“芯”量在20%以上，剩下的80%也多是高端制造，持续受益于新质生产力的发展。
政策支持力度大
“科八条”的正式发布，近期大基金三期的成立表明了国家对科技行业的扶持。这样力度的政策支持，为科创板企业带来更多的资金投入和研发动力，科创100成分股或将迎来新的风口与增长机遇。
科创企业前景广阔：科创100指数涵盖了科创板中市值中等且流动性较好的100只证券，这些企业往往在各自的领域内具有较强的竞争力和创新能力。随着科技的不断进步和市场需求的增长，这些企业的业绩有望实现持续增长。
估值吸引力强：当前科创100指数的估值水平具有较高的吸引力，为投资者提供了较好的入市时机。当前科创100ETF基金跟踪的上证科创板100指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.33倍，低于指数上市以来97.67%的时间。低估值通常意味着较高的安全边际和较大的上涨空间。（数据来源：wind，截至2024/6/20）
机构策市
天风证券认为，科创板上市公司明显偏向科技成长风格，科创100指数行业配置多元均衡，权重最高的医药生物行业为32%。科创100指数的成份股在2024年预期盈利增速在主要宽基指数中名列前茅，显示出高盈利增速和对研发投入的重视。
华泰证券研报认为，“科创板八条”相关措施有望推动市场生态持续优化，持续改善市场预期，并有助于活跃并购重组市场。一系列措施有望进一步营造鼓励创新的投资氛围，推动新质生产力加快发展，提升上市公司整体质量，增强资本市场内在稳定性，保护投资者利益。
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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