今天大伙都在热议一个事儿，一个券商的研究员跳出来说纳思达已经造假非常多年了，没过多久公司的相关人员就发朋友圈说已经报案，医药研究员说电子公司造假这事我还是头一回见。。
我拿摸鱼财报助手简单看了一下公司的情况，财报分数只有5分，确实非常差劲。公司亏损是从2023年开始的，因为商誉减值年巨亏63亿，公司在为过去这些年的并购还债。
资产负债表的角度上看，除了巨大商誉以外，公司账面保持着比较大比例的现金，同时有息负债的占比也很高，大存大贷的现象让很多小伙伴直呼二康重现？？
其实上市公司有巨额贷款，在没有把钱完全投入生产的时候，留存了大量现金，是可以理解的，纳思达是保持了高现金状态好几年，保持了高负债状态也很长时间，这才是真正需要多看的点。
公司对于投资者关注的经营现金净流量这个指标，一直是不错的正值，反映经营净收现。这里有一个冲突点，是上市公司公司现金周转天数也在持续增加，说明公司现金流的回流压力是在持续增大的，叠加高有息负债的状态，这里确实是挑战。
纳思达是曾经的机构明星股，现在也是很多基金的重仓，所以今天这事关注的人特别多。看数据是可能有一些财务腾挪，但是否造假，还得公司做出回应了。
这次我感觉比较怪的是纳思达作为一家电子公司，居然是医药研究员说公司造假，就好像A股策略研究员的说纳指见顶了一样。不能说一定没有道理，但感觉哪里怪怪的，总不能是电子最近比较火来蹭热度吧，估计是背后有一些隐情。。
说到电子再扯扯科技吧，国九条和科八条是两个非常大的指引，一个是管市场秩序的，另一个是管支持方向的，科技确实是当下最支持的方向。今天市场表现也很好，不过主要是集中在了科创板+半导体+小市值的公司上，演绎的是并购重组逻辑。
我们汇智乾坤的组合里也有不少是科技向的基金，过去这1年确实也跌得比较狠，买的半导体周期市场一直没走出来，这次政策环境有进一步支持，关注度是更高了，但能不能走出来回血，还得看有没基本面支持才行。
最近已经有不少公司披露中报业绩预告，敢预先披露的都是好学生。半导体方向基本面逻辑上最顺的是半导体设备ETF（159516），后续刺激一个是看中报业绩，另一个是招标信息，这块跟着走就好。咱们也讲了一个多月了，希望这波科技反弹的持续性能好一些。
1、因为昨天美股休市，所以B计划的定投和调仓挪到了今天。这回我们比较大的动作是止盈了60%的纳指，这个幅度是不小的。
对于纳指我们比较关注的变盘点是11月的大选，在此之前大家都会有各种政策主张，对于市场是持续刺激的，所以在这之前我们会持续做纳指。但短期看我们认为有点超涨了，所以做了一大部分的比例止盈到钱袋子上，这也是一个回报不错的货币基金。
往后这部分头寸我们会等机会再上车，所以这部分资金还是放在钱袋子的好。赎回成现金后续上车可能会没那么大的头寸跟上，这种交易的区间节奏也是比较重要的。
2、市场今天总体状态比较差，LPR昨天还有人预期会调整，但今天没有变化。个股层面看4400家下跌，指数也普跌，短期又是空头周期。
流动性层面，全市场成交额7200亿，流动性中枢保持震荡。指数集体下跌都没有出现有效放量，说明当下多头承接并不足。
科技方向今天冲高回落，前两天对于科技方向的调整预期开始兑现。不过今天科创板小盘表现还是比较好的，这个方向是科创板并购逻辑的载体，暂时用题材的角度看待吧。
市场一不行就会去红利做防守，并且今天30年国债期货继续新高，方向已经选出在持续演绎。红利方向的逻辑是非常长的，这一块保持持续配置就好。
策略上，今天不少指数都出现了新低，并且没有乖离或者放量的出现，技术上还需要耐心等等。时间的角度上看，下周是有可能出现低点的，到时候再来判断就好。
3、日本银行业突爆巨雷，紧急抛售4600亿元。日本银行的爆雷跟美国的银行问题差不多，都是因为美债收益率上行太多所导致的债券巨亏。对大部分银行这一块的影响是不大的，风险应该不会往外传导出去。
4、中国国航：拟约108亿美元购置100架国产C919飞机。三大航空公司之前就已经分别订购了100架C919飞机了，这次的公告就是确认了最后的金额。当下C919已经有超过1000架订单，但当下产能是不足的，预期要到2027年产能提升到150架，相关产业链短期的业绩并不会出现比较大的超预期变化。
5、在岸人民币兑美元再创阶段新低。汇率的变化往往跟外资的动作一致，最近北上已经连卖9天，跟这个趋势是基本同步的，往后要稍微注意下这块产生的压力。
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