30年期国债期货站稳108元关口，什么预期导致？

和前两次不一样的是，这一次30年国债期货站上108元以后，并没有立刻返身向下，始终在108元以上高位盘整，并且隐隐有向109挑战的趋势，是什么预期在顶着呢？降息吗？

关于降息不降息的问题，目前市场预期上形成尖锐的对立，反映在交易上则是国债收益率的持续下滑。

截至6月21日上午10点，10年期国债活跃券收益率收报2.2570%；30年期国债活跃券收益率报2.489%。国债期货市场整体高位震荡。

监管部门多次警示，媒体多次喊话，警惕长期国债收益率下滑过快风险，30年期国债收益率的合理区间是2.5%到3%，但是机构仍然选择购入，导致收益率滑出“合理区间”。

$中信保诚至泰中短债债券A(OTCFUND|004155)$$中信保诚至泰中短债债券C(OTCFUND|004156)$$中信保诚稳达A(OTCFUND|006177)$

长债收益率持续下行可能与5月份金融数据有关。央行6月14日公布数据显示，5月末，广义货币（M2）余额301.85万亿元，同比增长7%；狭义货币（M1）余额64.68万亿元，同比下降4.2%。

货币增速的下滑，意味着经济体内部的债务需求仍在收缩中，货币反映的是信用，货币的收缩，反映经济体内部的信用收缩，M2增速下滑反映经济内部各主体对于贷款信用的需求相对下降，而M1主要是反映非金融企业的活期存款下降，表明企业周转支付需求和短期投资的信心不足，资金主要转为定期存款或者其他理财投资。

当然，货币的收缩跟经济发展方式的转型，以及监管挤水分、防止资金空转的措施有关，比如叫停了银行的“手工补息”，这直接导致企业资金从存款转向了其他金融投资或者定期存款，但是可惜的是，没有数据表明这个措施对于M1收缩的影响有多大。

另外，M1的负增长，可能与近期存量房贷提前还款增速走高有关，提前还贷从本质上是银行资产负债表的被动收缩，因为提前还款后，银行的这一笔房地产资产没了，居民在银行存款账户上的存款没了，相当于银行的这笔负债没了，资产负债双双归零。为了对冲提前还款的冲击，银行不得不减少其他类型的贷款，这导致M1的企业存款和M2中的个人存款减少，最终导致M1和 M2中的居民存款和非银企业存款增速同时降低。$

# #开盘跌破3000点，A股何去何从？#

今年以来，银行“降息潮”仍在继续，又有不少中小银行陆续加入了下调存款利率的阵营。最近一个月，已有包括广东、广西、河南、湖北、贵州、哈尔滨、山西、深圳等多地的中小银行对存款挂牌利率进行了调整，降幅最高可达60个基点。后续依旧存在的存款降息预期，已经打的很满。