随着2023年年报披露的收官，各交易所加强了对年报的监管力度，积极促进上市公司高质量发展。今年以来，深交所已下发多份年报问询函，众多上市公司的回复当中透露了不少看点。业内人士指出，年报问询函是一种常态化、常规化的财报监管形式，有助于监管者和投资者更全面地了解公司情况。
面对年报问询函，各公司普遍采取积极态度应对。以$兴源环境(SZ300266)$为例，公司被要求结合近年来业绩持续亏损的情形、主营业务发展状况以及未来发展面临的风险、行业竞争状况及发展趋势、2024年一季度经营情况等情况，说明公司业绩下滑趋势是否持续，持续经营能力是否面临重大不确定性，以及公司已采取和拟采取的改善措施等问题。
回复中，兴源环境阐明了最近三年连续亏损的影响因素，公司业绩波动主要受到历史工程项目结算、商誉减值、财务费用净支出和个别资产收款的信用损失等因素影响。目前，兴源环境已及时调整战略方向，从经营战略及公司治理角度不断努力，尽力扭转业绩下滑趋势，公司持续经营不存在重大不确定性。从财务数据来看，公司的一系列转型举措收获成效：2023年度经营性现金流转正，工程类收支净额转正；2024年第一季度经营性现金流继续保持正值，并录得营业收入1.74亿元，较上年同期增长9.64%，亏损有所减少，较上年同期减亏71.46%。经营性现金流成功扭转，表明公司的经营状况正在持续改善。
从宏观来看，环保行业发展至今，单一治污业务已不能满足行业需求，在“双碳”背景下，更多复杂的需求接踵而至。环保科技行业正在全球范围内迎来一场深刻变革。作为行业参与者，兴源环境结合内外部情况及时调整战略方向，聚焦装备制造、储能双碳、环境综合治理，寻求业务转型。
践行绿色发展，夯筑装备制造产业基石
兴源环境的主业基石——环保装备制造，不仅是公司稳健发展的保障，更是其在环保领域深耕多年的成果体现。自1992年成立以来，“兴源”压滤机以其30多年的专业研发、设计、生产和销售服务经验，成为国内压滤机行业的领军企业。作为压滤机行业标准主起草单位，子公司兴源环保凭借扎实的技术工艺和专业的创新研发，在2023年获评国家级专精特新“小巨人”企业、入选“浙江省制造业单项冠军”培育企业名单。随着国内环保要求提升、压滤机设备在新能源行业的应用延展、设备更新换代等新政策的推动，公司将加速进军新能源和矿物加工领域，以提高市场占有率，并积极探索海外市场，力图实现业绩的快速增长。
布局储能双碳，培育公司第二增长曲线
在“双碳”目标推动和储能市场需求持续增加的背景下，兴源环境加速布局储能与双碳业务，培育公司第二增长曲线。储能方面，公司组建专业团队，研发新型储能装备，与行业内外合作伙伴建立战略联盟，共同推动储能技术的商业化进程。2023年公司沉淀了专利和产品，实现10个储能电站投建合同和5个储能系统销售合同签约，相关产品获得了中国新型储能最佳“源网荷储”智慧解决方案奖及国家电网颁发的“全国负荷聚合商资格”，为未来储能业务扩张和参与虚拟电厂等新型电力市场奠定良好基础。
双碳业务方面，兴源环境在手林业碳汇开发储备项目订单签约总面积3755万亩，在手甲烷减排碳资产开发储备项目订单覆盖85.98万头生猪，与维多能源、德国大众等企业在碳资产相关业务上进行了合作，具备开发碳汇管理系统的能力，顺利发布了《植物肉碳减排量化评估技术规范》等行业标准和软著专利。2024年6月11日国家认证认可监督管理委员会发布第一批温室气体自愿减排项目审定与减排量核查机构资质审批决定，预示CCER申报通道开启在即，兴源环境储备的碳资产项目即将陆续变现，将有效增厚公司未来的业绩。
实控人与大股东拟增资10亿元，积极优化资本结构
受历史工程项目结算和市场竞争等因素影响，兴源环境在现金流方面承压。从年报及问询函回复可以看出，兴源环境采用调整战略方向、引入战略投资者、优化资本结构等方式积极应对困难，也为公司长远发展注入新能量。年报问询函回复显示，公司已向实控人、大股东申请对子公司进行较大额度的增资（目前计划不低于10亿）。若增资事项按时完成，不仅有助于增加公司净资产规模，提升公司的资本实力，也有助于优化资本结构，提高公司抗风险能力。这一决策显示出公司对未来发展的信心，也向市场传递了积极信号。另一方面，兴源环境及其实控人正积极推动定增计划，目标是在本年度内完成对特定对象的股票发行，以期从根本上消除净资产可能为负的风险。预计随着定增落地，公司将进一步增强资金实力，有望带来股价的正面反馈，为股东创造价值。
有业内人士认为，兴源环境正处于关键转折点，即将从当前的挑战中实现突破。公司在装备制造业务上进行技术创新和成本控制，将进一步提升盈利能力；在环境工程业务上对历史项目逐个清理且严控项目新增，将继续坚持现金流转正；在储能双碳等新领域提出明确发展路径，具有较大市场潜力。除了去年3月国资定增预案的持续推进，去年10月国资战略投资压滤机子公司，此次又有实控人、大股东计划对子公司不低于10亿元的增资计划，战略投资者的连续资本注入，表明公司价值得到了投资者的持续认可。兴源环境表示，公司将汇聚各方资源，把握装备制造业和环保产业的重要机遇，持续推进科技创新和降本增效，稳步经营，扭转局势，回馈广大股东的期望和信任。
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