6月20日，申万宏源2024年资本市场夏季策略会在上海召开，参与者围绕2024年下半年的宏观经济、A股市场和高股息资产等议题展开讨论。
申万宏源指出，2024年下半年，出口将继续作为经济的支柱，高股息资产成为三季度的重点配置方向。
申万宏源董事长刘健认为，我国经济目前正处于动能转换和结构优化的关键阶段，经济改革需要综合宏观政策效应和改革集成效应，既解决眼前问题，也要考虑长远机制的构建。
目前我国资本市场拥有许多具有全球竞争力的优质企业，整体估值相对较低，沪深300指数的市盈率为12倍，创业板指数为28倍，均低于美国同类指数。随着改革的深入，国内经济的复苏趋势将进一步稳固，优质资产的增长潜力也将被进一步释放。
“加速发展新质生产力是推动经济增长动能转换的关键。”科技创新、制度创新和模式创新是企业发展的新趋势。全球资本市场的变化反映了新质生产力的发展，尤其是在人工智能和绿色经济领域，全球主要市场的ESG投资策略也显示出了显著的超额收益。
A股市场的投资热点已经显示出结构性的变化，反映了科技和绿色投资的趋势。但资本市场在服务新质生产力方面仍有待提高，我国的风险投资规模、新型投融资服务方式以及对创新要素的估值能力都需要进一步发展和完善。
申万宏源宏观分析师屠强预计，随着政策的进一步加码，下半年经济下行压力有望得到缓解，出口将继续是经济的重要支柱。他提到，自去年四季度以来库存周期结束，发达国家的进口需求恢复，推动了我国出口的回升。此外，随着中国加速融入全球产业链，全球出口市场的改善也将利好我国。
三季度服务消费可能会环比回升，但同比增速可能不会提高。去年同期服务消费已经带动了居民消费的增长，这可能导致今年三季度消费的同比增速难以提升。
在配置策略上，申万宏源策略首席分析师傅静涛认为，高股息资产将是三季度的主要配置方向，四季度则看好先进制造业。他还建议关注科技领域并购的可能性。
“高股息投资的吸引力不会是短暂的。”他预计，高股息资产将成为2024年的一个确定投资方向，成为主要的投资板块之一。
关于新“国九条”，这可能为A股市场带来万亿级别的增量资金，主要来源于保险权益配置比例的提升。他强调，实施新政策需要持之以恒的努力，同时不应低估高股息资产的增长潜力，按照当前趋势，高股息资产的规模可能在2到3年内翻倍。
$西部证券(SZ002673)$$东晶电子(SZ002199)$$中通客车(SZ000957)$
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