我们对金铜为代表的有色板块，依旧是保持信心。
当前就是海外降息潮的预备期，我们已经看到欧洲部分国家已经开始进行初步的降息，全球资产都在等美联储有更明确的降息信号，当前就是在等待信心进一步巩固。
短期角度看，目前有色基本面呈现出多空交织的情形，考虑到美国通胀仍处于较高水平、就业市场表现强劲，距离降息落地节点仍有一定时间，过程中诸多经济数据的发布都会影响市场对降息的预期并导致整体大宗商品出现窄幅震荡；中长期角度看，美国加息周期已明确结束、年内有望开启降息，叠加全球即将进入货币政策宽松阶段及地缘政治风险持续存在，各类主要金属的价格中枢预计将维持上行态势。
在通胀风险和就业风险相对更平衡的状况下，目前联储的整体态度是high for longer，降息的条件一是劳动力市场显著放缓；二是通胀保持下行趋势，直到给予联储充足的信心，目前看条件二即通胀下行更容易达成。客观而言，韧性期的美国经济数据容易出现“折返跑”的现象，节奏上可能有影响，但随着降息周期在波折中推进，金价中期趋势预计继续保持震荡向上。
我们再回看国内消费端，近期高温带动制冷电器的销量，二季度消费旺季下，需求因素对定价作用较小，而随着国内三季度消费淡季的来临，需求定价占比将有所上升，国内社库的顺利去化需要考虑下游对价格的承接力度，价格的小幅调整或更有利于国内社库逐步去化，此后金属铜的价格有望迎来新一轮修复上涨。
当前我们在周期投资上，当前重点关注以金铜为代表的有色板块，同时也关注今年收益出口数据增长的出海机会，努力把握全球性的投资机会。
$信澳周期动力混合A(OTCFUND|010963)$$信澳周期动力混合C(OTCFUND|015455)$$信澳鑫瑞6个月持有期债券C(OTCFUND|018785)$
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