东方财富证券发布的最新点评报告显示，长高电公司宣布投资新建GIL生产车间，并将购置相关生产及检测设备，以支持220-1000kV电压等级GIL产品的研发及生产装配能力。这一计划有望进一步增强公司在电气设备市场的竞争力。
报告指出，长高电公司业绩快速修复，盈利能力持续优化。在2023年，公司实现营业收入14.93亿元，同比增长22.12%；归母净利润达到1.73亿元，较去年增长了198.15%。2024年一季度，公司继续稳步增长，实现营收2.54亿元，同比增长11.62%；归母净利润为0.30亿元，同比增长45.66%。综合毛利率也显著提升，2023年为34.44%，同比提高了3.15个百分点，2024年一季度进一步增至35.33%，同比提升7.85个百分点。
产品层面，公司不断拓展高电压等级市场，2023年首次中标550kVGIS，2024年在国网输变电项目招标中再次中标超过5000万元。公司也在加速研发750kVGIS。此外，长高森源10kV硅钢配电变压器和非晶合金变压器在市场招标中喜获突破，公司还完成了550kVGIL产品的研发与全套型式试验，并投资新建GIL生产厂房，为进一步扩展市场奠定基础。
从财务健康度来看，公司进行了充分的减值计提，风险逐步释放。2023年，公司计提商誉减值准备2595.04万元，主要来自健康经营的子公司，几乎没有商誉减值风险。此外，因国家电价补贴政策变动，公司对淳化中略风电项目计提了1630.96万元的减值准备，未来对业绩影响较小。
东方财富证券预计，长高电公司将继续保持稳健增长，2024-2026年营业收入分别为18.30亿元、23.95亿元和27.55亿元，同比增长22.53%、30.88%和15.04%；归母净利润分别为3.03亿元、3.85亿元和4.47亿元，同比增长75.30%、26.90%和15.97%。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示包括电网招标和新品推广不及预期、行业竞争加剧等因素。
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