最近一个月以来，中证红利指数整体呈震荡调整的态势，自5月21日收盘的5757点位，降至6月20日收盘5421点，下跌幅度接近6%。复盘来看，我们认为致使红利概念回调的因素或来自资金层面。一方面，近期科技成长方向在受到美股AI链的催化强势反弹，在A股市场整体存量博弈、市场成交未放量的背景下，分流了部分前期流入红利板块的资金；另一方面，前期贵金属、有色金属、石油石化、煤炭等周期板块在累积一定的涨幅后，部分短线资金有兑现行为。
基于行业层面，从商品价格的维度出发，我们认为经历了从2023年下半年至今年一季度，上游资源品板块的估值水平从显著低估来到了正常水平，并且在宏观大图景尚未出现大的变动之前，我们仍坚定看好其中长期获取超额收益的能力。而且行进至今，大宗商品价值已经不仅仅局限于商业属性，更是和一国的安全和战略布局紧密相关，这也是我们看好其长期投资价值的一大核心因素。
同时，从资产大类配置的视角来看，长期偏资产荒的格局下，权益市场中具备较高业绩兑现能力、持续为股东带来稳健回报的绝对收益类资产稀缺性及配置价值还是非常高的。在对$中邮核心优势灵活配置混合C(OTCFUND|021218)$的管理中，我们也会在自下而上选股中保持对此类标的的高度关注和筛选。除此之外，在个股筛选上，当下我们也会更多去捕捉季节性机会、市场存在预期差的品种、以及制造业环节中，因需求结构性增长带来产品结构性优势的细分机会。
#红利指数火了，还能上车吗？#
数据来源：Wind，2024年5月21日，中证红利指数000922.CSI收盘点位是5757.02；2024年6月20日报收5421.53，区间涨跌幅为-5.5880%。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮核心优势为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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