债市一周回顾及点评
上周央行公开市场逆回购投放资金80亿元，逆回购到期100亿元，净回笼20亿元，资金面整体宽松；同业存单净融资转负，发行6882亿元，净融资-376亿，今年以来存单净融资26272亿；信用债收益率趋于稳定。
5月CPI同比上涨0.3%，环比下降0.1%；PPI同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点，环比上涨0.2%。近期CPI的回升主要由猪肉价格推动，年初至今猪价的上涨主要因为供给收缩。具体来看，1月屠宰量历史最高，但3、4月同比大幅下降，体现出明显的供给收缩。24Q1存栏量同比-5.2%，存栏水平仅高于2019和2020年，这也预示着下半年供给将进一步收缩，猪肉价格上涨概率大，可能继续推动CPI进一步上涨。
转债市场回顾
中证转债指数较前一周上涨0.10%，不及中证1000（+0.53%），优于沪深300（-0.91%）。转债价格中位数114.29，位于2023年以来20.8%分位数，百元平价拟合溢价率23.39%，位于2023年以来36.8%分位数。从行业上看，上周各行业涨少跌多，其中电子、非银、通信表现较好，食品饮料、美容护理、农林牧渔等表现较差。
市场展望
展望后市，转债市场在债市空间受限、供给稀缺的状态下仍有估值抬升的空间。但当前信用风险对市场仍有扰动，中小盘品种或继续波动，大盘品种在短期风格、供求、估值方面均优于小盘，建议关注诸如银行、公用事业、交运等大盘底仓型品种的配置价值，阶段性博弈成长弹性品种，如医药、TMT，继续规避低评级、有信用瑕疵的标的。
本文来源：兴业基金固定收益投资部；数据来源：Wind
风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
本文作者可以追加内容哦 !
