近年来，越来越多的人开始体会到债市的“香”。但在债市人气升温的同时，由于国内外不确定性因素的增加，波动也有所加大，不少投资者的心态一时没能切换过来，每逢债基净值出现短暂回撤，就管不住手频繁买卖，内心以为这样能够规避亏损。事实上，从长期来看，只要未出现“暴雷”情况，大多数纯债基金的整体走势持续向上，长期持有或是更优的选择。
债基为什么值得长期持有？
近年来，高收益资产难觅，投资者风险偏好下行，纯债基金持续受到投资者的追捧，规模持续大幅增长。Wind数据显示，截至今年一季度末，纯债基金的规模超过7万亿元，相比2019年末增长185.02%。
数据来源：Wind，包括万得分类下短期纯债型基金和中长期纯债型基金，不含未披露一季报的新基金，统计区间为2019年至2024年一季度末。历史数据仅供参考，不代表未来表现。
为何纯债基金备受投资者宠爱？这得从纯债基金的收益来源说起。一般来说，纯债基金的收益主要来源于三部分：票息收入、资本利得和杠杆收益。
1、票息收入
债券基金将百分之八十以上的基金资产投资于债券。一般来说，只要债券不违约，投资者可按照发行时约定的利率获得票息收入。例如，某3年期的国债，面值为100元，发行时票面利率为2.48%，每年付息一次，那么投资者在投资该国债时每年都会获得2.48元的票息。由于票息收入具有较强的确定性，且债市整体波动幅度较小，因此纯债型基金的净值往往走势长期向上。
数据来源：Wind，统计区间为2014年6月11日至2024年6月11日。历史数据仅供参考，不代表未来表现。
2、资本利得
债券发行后能在二级市场交易，其市场价格会受到市场利率、供求关系、投资者情绪等多种因素的影响不断变化，债券基金可通过低买高卖赚取价差收入，这个价差收入也被称为“资本利得”。
一般来说，债券价格和市场利率呈反比，当市场利率持续下行时，债券价格走高。2018年以来，10年期国债收益率整体震荡下行，中债总净价指数（只考虑债券价格走势，不考虑应计票息）持续走高，投资者除了获得票息以外，还能持续获得价差收益。
数据来源：Wind，统计区间为2014年6月11日至2024年6月11日。历史数据仅供参考，不代表未来表现。
3、杠杆收益
债券基金买入债券以后，可以通过正回购的方式将持仓的债券质押融入资金，再用这部分资金投资债券，如果判断正确，便可放大基金收益。不过，杠杆是一把“双刃剑”，对于收益和风险都同样有放大作用。
为何债基可以淡化择时？
这两年债市整体表现不错，很多投资者不禁要问，债市涨了那么多，当前购买债基还合适吗？
从历史数据来看，纯债基金不需要过于关注“择时”，一时的波动可以看淡些。
1、近10年年年获得正收益，持有体验佳
从长期来看，虽然纯债基金收益在股票牛市时低于股票型基金，但是胜在收益相对稳定，特别是在弱市时防御属性凸显，能够有效降低投资组合的风险，提升投资者的持有体验。
Wind数据显示，万得短期纯债型基金指数与中长期纯债型基金指数，在近10年每年都能获得正收益，年平均收益率分别达到3.36%和4.69%。尽管在牛市时收益相对弱于偏股型基金，但是在熊市时抗震效果显著。
数据来源：Wind，统计区间为2014年至2023年。历史数据仅供参考，不代表未来表现。
2、长期持有胜率高，复利效应显著
Wind数据显示，自2007年起，任意时点买入并持有万得短期纯债型基金指数和中长期纯债基金指数半年以上，正收益概率均超过90%，如果持有短期纯债基金指数1年及以上、持有中长期纯债型基金2年及以上，正收益概率达100%。
此外，随着持有时间拉长，平均收益也不断提升。如果投资者在任意时间买入并持有5年，短期纯债型基金指数和中长期纯债型基金指数的平均收益分别达到18.92%和25.27%。
数据来源：Wind，统计区间为2007年1月1日至2024年6月19日。正回报概率=持有不同时间段指数增长率大于0的收益率数据组数÷持有不同时间段的总体的收益率数据组数*100%；指数平均收益率=持有期间总体指数收益率之和÷持有期间总体的收益率数据组数。历史数据仅供参考，不代表未来表现。
因此，纯债基金非常适合作为长期投资的工具，通过长期持有和和收益再投资，可以实现复利的效应，即使已经涨了不少，当前依然值得长期配置。
最后，还想帮大家避个“坑”：部分投资者在遇到债市回调时会频繁操作，在市场调整时把债基赎回转入货币基金，等待市场企稳时重新买入债基。
这种方式看似聪明，但事实上并不可取，在债市牛长熊短的市场背景下，频繁交易不仅耗费精力，还容易错失债市上涨的收益，最终结果可能还不如坚定长期持有。
展望后市，市场预期美联储年内有望转向降息，监管层也多次提出降低实体经济的融资成本，国内流动性宽松有望持续，利率下行或是长期趋势，在资产荒的背景下，境内债市依然面临较好的市场环境，即便遇到短期波动，也要调整好心态，管住双手，耐心持有，才越有望收获时间的馈赠。
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