踏入2023年10月底开始，美股尤其以科技股为守的纳斯达克指数，再度重拾升势；仅于2024年短短不足6个月的时间，纳指已有20个交易日成功破历史高位，促见表现异常强势。在强劲走势推动下，美股进入深度超买状态，应不会感到意外。
事实上，于本周初，纳斯达克100指数的14天RSI已飙升至81.6、极度超买的水平，显示超买状态十分严重（下简称「深度超买」现象）；标普500指数亦有相类似超买情况，只是程度上不同而已。那么，从历史的角度看，纳指（美股）出现如当前「深度超买」现象后，究竟对后市发展有何启示呢？
首先，从历史数据来看，纳指出现如当前「深度超买」表现并不常见；自1994年至今逾30年、牵涉超过7000多个交易日里，纳指RSI高于80水平只曾出现过18次而已（包括本月17日的记录；注：30个交易日重复出现只计算一次），可见当前超买情况十分少见。
至于，观测之前17次记录，当纳指RSI首次高于80水平后，统计随后不同交易日数纳指的表现，可见5个、10个、15个和20个交易日的平均表现（或中位数表现），不是偏软（尤其较短的交易日数），便是表现呆滞。
平均表现介乎-1.1%至0.6%之间（中位数则介乎-0.5%至1.1%），下跌比例（即17次记录中，有多少次录得跌幅）由稍高于四成（41%）至接近六成（59%）不等。换言之，每当纳指出现「深度超买」，在随后约一个月表现将呈反覆偏软，藉此消化／巩固超买的走势。
反而，首出现「深度超买」后50个交易日、甚至更长的时间后，不论在平均（中位数）回报，抑或上升比例上，都出现不同程度的改善。例如，在「深度超买」后100个交易日，纳指平均和中位数升幅便分别达6.3%和5.4%，上升比例更达76%，即有超过四分之三的机率可录得升幅。
图：
虽侧升市莫估顶，大市超买可以再超买，且维持时间可能较一般人想象更长，但不用忽视的是，从过去三十年历史数据角度看，每当纳指出现「深度超买」后，首20个交易日或更短周期，走势上或会较为呆滞、甚至呈反覆偏软。
然而，在随后较后时间（如50个交易日后），纳指（美股）重拾偏强表现的机率则明显较高。换个角度看，稍后美股若在超买情况下出现回调整固行情，或许是不俗的机会超低吸纳。
作者：财智坊
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