面对激烈的市场竞争，穿过舆论风波之后的维他奶国际集团有限公司（下称“维他奶国际”）似乎正在变好？6月20日，维他奶国际公布年度业绩，截至2024年3月31日止年度（2023/2024），公司收益为62.17亿港元，同比减少2%；毛利为31.11亿港元，同比增长3%；毛利率由47.5%增至50.0%；公司股权持有人应占溢利为1.16亿港元，同比增长155%。 图片来源：维他奶国际财报截图 增利不增收背后，一方面得益于维他奶国际的毛利率提升。财报显示，维他奶本期毛利为31.11亿港元，同比增长3%，毛利率由47.5%提升到50%。对此，维他奶在公告中称，毛利的增加主要源于价格的提升及营销费用的减少。另一方面，面对政府补贴变少，维他奶国际也在“节衣缩食”。维他奶国际在财报中提及：尽管今年并无录得2019冠状病毒病相关政府补贴且广告及推广支出增加，市场推广、销售及分销费用减少2%至港币19.76亿元（2022/2023财年度为港币20.24亿元），主要由于业务营运进行有效成本控制及运输成本降低。01 内地市场下半年恢复增长，为全年溢利增长建功从具体区域看，中国内地作为维他奶国际最大的市场。 图片来源：维他奶国际财报截图 得益于下半年恢复增长，本财年维他奶国际在中国内地实现全面盈利。期内，维他奶国际在中国内地的收入为35.08亿元港币，同比下降4%；但经营溢利达到2.2亿元港币，同比大增414%。维他奶国际在财报中表示，中国内地的收入按人民币计算同比持平，下半年经营溢利增长10%至人民币2900万元，扭转上半年收入下降的局面。各品牌平台、渠道及地区的业绩表现均衡。在定价上涨、有效的贸易促销支出以及控制经营费用下，年内经营溢利以人民币计算大幅增长402%。而维他奶行政总裁陆博涛也在业绩会上表示，内地业务表现反弹主要由于公司改善分销渠道组合，提升效率，精准预测货品销量，加上控制销售及行销成本有效。从某种程度上来说，中国内地市场也成为维他奶国际本财年业绩表现的基石。

图片来源：@维他奶Vitasoy官方微博 维他奶首席财务总监吴茵虹表示，毛利率上升受惠于售价上升及严谨的成本控制。内地市场在2023年10月有加价，幅度为中单位数，而香港的特定产品有单位数的加幅。此外，香港市场在今年3至4月已加价，幅度约低单位数。 吴茵虹表示，内地市场今年没有加价，且两地今年下半年都没有加价计划。而除了中国内地，维他奶国际在“大本营”中国香港的业务表现也实现了收入与溢利双增长。其中，业务收入为22.6亿元港币，经营溢利为2.2亿元港币，在撇除新冠疫情补贴后，经营溢利增长42%。相比整个中国市场的表现，维他奶国际在国际市场的表现欠佳。其中，澳洲及新西兰收入为5.3亿元港币，亏损8000万元港币，维他奶国际在报告中表示，由于缺货、原材料价格上涨等因素导致亏损。新加坡收入为1.1亿元港币，亏损1281万元港币，维他奶国际解释称亏损是由于原材料价格上涨及竞争加剧等因素所致。02 未来继续加码内地市场在未来展望中，维他奶国际在财报中称：“我们致力于提升中国内地及本集团整体收入及溢利增长。我们有信心旗下品牌的核心及创新产品具有战略优势，能够充分利用植物为本趋势的长期增长潜力。”对于中国内地市场，维他奶国际表示，将在本财政年度经营溢利大幅增长的基础上，全力扩大业务规模，提升盈利能力。于2024/2025财政年度，将持续改善执行销售策略及增加产品供应。维他奶及维他品牌将投入全新营销活动及新颖核心创新产品。对于中国香港业务，维他奶国际表示，将加强核心产品及推出维他奶及维他品牌的全新产品以推动持续增长。我们坚定相信在当地市场的强大品牌价值、广泛影响力及优越执行能力乃我们持续成功的重要竞争优势。在澳洲及新西兰，维他奶国际表示将继续坚决加快业务重回增长轨道，提高工厂效率以及完成物流与仓储业务整合，从而加快业务回复盈利。在新加坡，维他奶国际表示于2024/2025财政年度，将继续努力提升豆腐及出口销售，与新经销商合作逐步改善饮品销售，从而恢复盈利。此外，在菲律宾，维他奶国际与Universal Robina Corporation成立的合营公司将继续投资建设维他奶品牌，透过营销试饮活动加强大众认识及选择大豆类产品，从而提升销量及市场占有率。此外，我们将继续提升当地生产能力，从而增加产品供应，并提升效率。

图片来源：维他Vita互动平台 由此不难发现，中国内地未来依旧是维他奶国际的重中之重。而豆奶和柠檬茶是维他奶国际旗下的两大单品，但近两年这两大品类市场正在被越来越多的品牌“围攻”，因此，维他奶国际的未来发展注定不会太容易。在豆奶方面，维他奶国际作为中国内地市场的龙头，市占率一度达到40%。但当下，维他奶国际在豆奶品类中的品牌声量日渐式微，取而代之的是达利食品旗下的豆本豆，以及更多跨界而来的品牌。而在茶饮料方面，维他柠檬茶痛失无糖茶“风口”，连陆博涛自己都坦言“在无糖茶方面，我们在中国内地起步稍晚。”尽管维他奶国际也在积极“追赶”其他品牌，但在业绩说明会上，陆博涛表示，目前维他奶集团的无糖茶规模还小。整体上看，尽管本财年维他奶国际的业绩表现差强人意，但长远来看，面对激烈的品类竞争，维他奶国际要想提升集团收入及溢利增长，除了降本增效之外，用100%的诚意来“讨好”内地消费者将成为其最重要的突破口。THE END


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