文 | 唐逸 来源 | 大地期货研究院 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员
核心观点
近几年中国汽车出口增速极高，其中燃油车占大多数，而纯电车占比显著提升。
出口汽车的分类来看，乘用车占比达到70%-80%，估算超九成车辆使用半钢胎。折算橡胶消费量为11万吨左右，占国内消费量约2%，每年消费增量为2-3万吨，影响范围较小。
欧盟、墨西哥、巴西、美国等国采用加征关税、补贴退坡等手段阻碍中国汽车出海，主要影响中国纯电车出口的增速预期。
整体而言，虽然汽车出口增速极高、也存在抢运导致的需求透支，但该细分领域对应的橡胶消费量较少，实质性影响并不大。
研究背景：目前中国汽车出口数量增速较高，对轮胎的需求水涨船高，那么对橡胶的消费量有多大的影响程度？各国开始对中国汽车出口加征关税，有部分地区开始出现抢运，是否透支了对于汽车以及轮胎的需求？
研究方法：主要依据海关的贸易量以及各国的关税政策来进行分析。
研究问题与不足：缺少对后市汽车出口量的预判内容。
01
中国汽车出口的增速以及结构
近三年整体增速极高。近三年以来，随着中国汽车工业的发展，汽车出口增速显著增加，从2020年100万辆左右增长至2023年的500万辆左右，近三年增速均超过50%。旺盛的汽车出口需求一定程度上带动了汽车轮胎以及橡胶的消费量。
数据来源：中汽协 大地期货研究院
绝对数量仍然是燃油车最多，电动车增速高。从出口结构来看，目前仍然是以燃油车为主，占比大约为60%左右，而电动车占比逐年提升，从2018年的11%提升至2023年的31%，电动车的增速较高。
数据来源：海关总署 大地期货研究院
数据来源：海关总署 大地期货研究院
超九成车辆使用半钢胎。在中国出口的汽车中，乘用车占比达到70%-80%。在进行使用轮胎的车辆分类之后，发现超过90%车辆使用半钢胎，因此汽车出口需求主要对半钢胎的需求有拉动作用。
数据来源：海关总署 大地期货研究院
数据来源：海关总署 大地期货研究院
主要出口国家为欧盟、俄罗斯。2023年中国汽车主要出口国家为俄罗斯、欧盟，其余为南美、中东、东南亚国家等。其中，俄罗斯、欧盟、巴西近两年增速极高，而美国占比逐渐下降。相比轮胎出口来说，出口目的地集中度更高。
其中，近两年电动车主要的增量来源于欧盟、英国、巴西、东南亚；而燃油车主要贡献来源于俄罗斯、中东、墨西哥等国。
数据来源：海关总署 大地期货研究院
数据来源：海关总署 大地期货研究院
02
近期主要国家对于中国汽车的加征关税政策
欧盟是中国纯电车的最大出口国。第一，欧盟市场占比大约14%左右，仅次于俄罗斯，如果仅看纯电车，那么欧盟是中国的第一出口目的地，占比大约30%，因此该市场对于中国相对比较重要。
近期宣布7月开始加征关税，但前期没有明显的抢运。2023年9月欧盟宣布对中国电动车发起反补贴调查，经过8个月反补贴调查，6月12日欧盟宣布拟对自中国进口的纯电动汽车征收额外关税（在原有10%普通进口关税之上，拟对中国比亚迪、吉利汽车、上汽集团分别加征17.4%、20%、38.1%的关税），从7月4日起实施。不过遭到了匈牙利、德国、挪威等欧洲多国的反对。
从去年9月份至今，从出口欧盟的汽车数量来看没有明显的抢运，而7月份就要征收关税，留给汽车厂商的时间并没有很多，因此并没有透支未来的需求。但是关税的增加肯定会影响到中国汽车出口数量，对汽车出口欧盟的增速预期需要下调。
数据来源：大地期货研究院
墨西哥是中国汽车的第三大出口国，主要是燃油车，但电动车增速极快。目前中国出口至墨西哥的车辆中，大多数都是燃油车，而电动车占比很小。但是电动车在近两年增速较高，几乎是指数级增长。
对燃油车影响不大，但可能抑制电动车的高增速。4月墨西哥宣布取消对中国新能源汽车厂商的优惠待遇，对燃油车影响不大，但可能抑制电动车的高增速。另外，墨西哥此前对中国汽车实施10%的进口关税，近期对544项商品征收5%—50%的临时进口关税，其中包含汽车零部件，暂时对整车影响不大。
数据来源：大地期货研究院
巴西占比较小，主要进口电动车。2023年巴西市场占比大约为2%，而2024年之后迅速增长，主要产品为纯电车。
中国对巴西汽车出口出现抢运现象。巴西此前对进口汽车实施0关税，而2023年11月23日正式对外宣布，自2024年1月开始逐步恢复、增加对各类电动车辆的进口海关关税。因此2023年底至2024年初出现了汽车的抢运，可以看到出口数量明显异常增长。
数据来源：大地期货研究院
美国加征关税，但对中国汽车出口影响不大。美国此前对中国电动车进口征收25%关税，2024年5月14日最新宣布针对中国电动汽车的关税将从25%提升至100%，立刻生效。从出口数据来看，美国市场占中国出口份额极小，因此对中国汽车出口影响不大，但也抑制了未来出口的潜在增速预期。
03
对于橡胶的消费量的影响
汽车出口对于每年的橡胶消费增量有多少。2023年中国出口海外汽车总量为520万辆左右，其中半钢胎车辆为480万辆、全钢胎车辆为17万辆、非公路胎为14万辆，折算橡胶消费量为11万吨左右，占比大约为2%左右。
目前2024年1-4月出口量同比增长25%，若全年维持该增速25%左右增速，那么消费增量为每年2-3万吨。该绝对数量较小，对于整体的橡胶消费量影响较小，再加上后市欧盟、墨西哥等加征关税，纯电车出口的增速预期需要下调。
数据来源：海关总署 大地期货研究院
加征关税之前的抢运对橡胶消费的影响。目前存在明显抢运的国家为巴西，而巴西占整体比例较小，因此对橡胶消费量影响不大。而从出口欧盟的数据来看，并没有发现明显的抢运现象。
根据其他国家历史经验，整车出口数量存在上限，中国汽车出口的高增速势必难以长期维持，因此后期可能以海外建厂等方式来规避关税壁垒。
目前半钢胎利润如何？目前半钢胎利润出现收缩但仍然相对可观，主要原因是橡胶价格的上涨挤压了生产利润，但炭黑价格有所下跌、钢帘线价格持稳，目前仍然存在利润空间。如果后市汽车出口受阻，那么对橡胶消费量会一定程度的影响，但绝对数量可能不大。
数据来源：大地期货研究院
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