工程机械行业2023年报&2024年一季报总结： 内需筑底+出海机遇，业绩拐点可期

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工程机械行业2023年报&2024年一季报总结： 内需筑底+出海机遇，业绩拐点可期

1、 2023年&2024Q1总结：2021下半年以来，国内工程机械行业进入下行周期，国内企业收入整体承压。受下游资金紧张影响， 四家主要企业经营质量小幅恶化，2023年应收账款和存货周转率均处于较低水平。

2、 2024年国内传统工程机械行业有望筑底。数据显示，2024年5月房地产恢复仍然缓慢，地产和基建投资累计同比增速边际回落。随着 2024年以来国家地产支持和大规模设备更新等政策相继推出，工程机械存量更新需求放量有望提速。我们测算，2024年挖掘机销量 有望同比持平或微降，工程机械行业底部有望显现。国内头部厂商有望充分受益行业复苏。

3、 全球化前景广阔，海外拓展成为核心动能。分地区来看，2022年下半年以来，美国房地产市场承压，基建投资景气回暖，采矿业工业 生产指数基本保持上升态势，2024年略有波动；欧洲建筑行业需求疲软，国产品牌在欧美市占率提升空间较大，有望依托电动化优势 较快打开欧洲市场；东南亚低城镇化率提供长期需求，印尼采矿业持续景气，国产品牌有望依托区位优势和性价比优势快速提升市场 份额........

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