1.水泥板块的上游主要是煤电粘土石灰石四块，下游三块，农村基础设施，地产，基建水利。万年上游成本的控制国内行业一流，自有矿山粘土占到总成本一半，自有光伏发电，需要加强煤电自给自足的投资。今后优势会进一步扩大。23年底裁减职工921人进一步降低成本。下游地产持续下滑，新政后预计下半年企稳，但有保障性住房和老区改造的业务。基建水利跟随江西省年度计划投资1.5万亿增长是确定的，农村基建以经销商为主，今年的洪水也是机遇。精简成本，扩大销售。可以预期。2.工程机械行业是基建的晴雨表，先行指标。数据显示。2024 年5 月销售各类挖掘机17824 台，同比增长6.04%，其中国内8518 台，同比增长29.2%（超CMI之前的预期——19%的增速），连续3 个月正增长；柳工等板块个股走势强劲。也印证了下半年基建全面复苏的判断。3.水泥价格指数和煤电指数温和上涨，目前在去年三季度价格区间，但混凝土价格指数持续探底。万年水泥业务占比七成，对比一季度扭亏概率很大。需要持续关注价格变化。4.政策，明牌。严控产能淘汰落后兼并整合环保严查，有利于万年的发展。希望万年焕发青春，砥砺前行，带给投资者良好的回报。
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1.竞争，万年九成业务在省内，南方，海螺，红狮，亚东，万年五家占比八成，其中万年是唯一的区域性企业，不及其它大公司，但市场占比21-23%稳前三。竞争压力是有的。2.下滑，一季度产销双降，全国性产能过剩和地产基建进度影响今后的发展，水泥价格对业绩影响极大，特别是混凝土还在探底。3.投资，公司积极新建商砼，骨料等新产能，扩大下游布局，但效益还需要时间验证。目前整个建材行业都处在下行周期。万年青水泥产能2600万吨，2023水泥销售2136万吨，同比增加0.91%，商砼销售635万方，增加4.26%，骨料1296万吨增加15.54%，看得出来开工率八成还是很不错的。只是价格压制了利润。万年全面实行数字化管理，德安新建固废燃料综合利用项目已经落成，煤电成本进一步控制可能是今后的方向。
数据显示23年中期万年销售水泥999万吨，全省销售3717万吨，市占率26%，虽然全省同比下滑3.7%但万年同比上升9.48%。据数据推算今年预计全省上半年销售3100万吨，万年估计810万吨。同比下滑9%，价格二季度回升明显特别是5月17日后。混凝土价格持续下滑，但销量增长。去年中报0.335，今年中报能扭亏吗？
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