在现实当中,价格终将向价值回归,是价值投资能够成立的最底层基础。很多人本以为买到了足够便宜的股票,入手后却发现价格还在持续下跌,并没有出现价值回归的情形;更有甚者,很多人没有及时止损,仍在盲目地坚定持有,结果却“坚守了不该坚守的”,到头来只能是蒙受巨大亏损——这便是所谓的“价值陷阱”,即投资者买入了表面上估值很便宜,但实际上却很昂贵的股票。
从根本上讲,之所以会有价值陷阱,是因为股票价格的“便宜”并非源自于公司潜在价值被市场低估,而是公司竞争力的持续下滑使其变得越来越不值钱。而导致公司竞争力持续下滑的原因,可能在于行业的景气度处于下行周期,或者竞争格局出现恶化,亦或是公司内部治理出现问题。$上证指数(SH000001)$ $西藏天路(SH600326)$ $思林杰(SH688115)$
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