$贵州茅台(SH600519)$ 我有时候真觉得限制散户融券其实是保护了散户，茅台目前只有一个多亿的融券盘，如果散户可以融券的话现在他们已经在追跌杀涨了。此情此景，让我想起22年十月底的时候茅台的加速赶底。当时我也写过一篇文章，呼吁散户不要融券。
现在很多散户喊出了跌破1000、跌到400甚至跌到100的口号，东财盘口显示近3/4的人看跌，但是空单只有一个多亿，不到融资盘的1%，和上万亿的市值相比更是沧海一粟，说明很多散户只是看空而还未做空，是潜在的融券盘。我今天主要就是建议大家不要做空茅台，此时融券卖出风险大于收益，而且两倍做空只需要涨百分之五十就会爆仓，哪怕不加杠杆也有爆仓的可能，因为做空是保证金交易。
贵州茅台之所以能成为股王不是没有原因的，要知道2000年以前，五粮液其实比茅台还强，可现在五粮液股价只有茅台的零头，最关键的就是茅台的业绩每年都在增长，而五粮液则经历过好几次停滞。酒文化根植于中国人的灵魂之中，而股王茅台分享到了经济增长的红利，成为了改开最大的受益者。
我这里的材料显示，飞天茅台的单价在22年出现了一波下跌，目前的酒价和股价走势和当时极其相似，据此可以推算目前正处在左侧下跌的后期，如果出现极端杀跌可以抄底。不过此一时彼一时，当时的大盘还处在全球资产价格泡沫破灭后的第一年杀跌，而现在大盘估值中枢已经上移了，贵州茅台则是显著上移。酒类具有重复消费属性，茅台酒是白酒类龙头，可以给重复消费溢价和龙头溢价，虽然这两年的增速确实没有成长期那么高，但20倍可以确定目前是合理的。
茅台平均roe维持在30%左右，时间跨度越长，年化就会越接近平均roe，因此茅台的股票价值每年都可以稳定增长，只是有些年份（如2021年初到达2600的高位）也会出现价格严重偏离价值的情况，然后股价长期震荡走低，慢慢挤掉泡沫回归价值。
关于金融属性消失与否的问题，这不是我所了解的领域，也许他消失了，也许没有。我就提一个问题：一瓶茅台酒的出厂价是否还是1000出头？建议零售价是否还是1499？即使没有了金融属性，那么他的高端消费属性会不会凭空消失？？回答完这个问题，再想想茅台到底是否适合融券做空，你可能就会有答案了。
谁的钱都不是大风刮来的，我能劝一个是一个，不要再做2600追涨杀跌，1400追跌杀涨的傻事了
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