巴菲特在演讲中曾经说过“我坚信股票市场中存在着许多无效现象。格雷厄姆与多德部落的

巴菲特在演讲中曾经说过“我坚信股票市场中存在着许多无效现象。格雷厄姆与多德部落的投资人之所以成功就在于他们利用市场无效性产生的价格与价值之间的差异。在华尔街上股价会受到羊群效应的巨大影响，当最情绪化、最贪婪的或最沮丧的人决定股价的高低时，所谓市场价格是理性的说法很难令人信服。事实上，市场价格经常是荒谬愚蠢的。……如果你以6毛钱买进1元钱的纸币，其风险大于以4毛钱买进1元钱的纸币，可是后者的预期报酬却更高。基于价值构造的投资组合风险更小，预期报酬却高。”