CMBS的价格根据评级机构的评级来确定；投资银行再参考评级后，确定最后发行价格，向投资者发行。CMBS的销售收入将返给地产的原始拥有者，用于偿还贷款本息，盈余则作为公司的运营资本。
商业抵押担保证券(CommercialMortgageBackedSecurities；CMBS)是一种不动产证券化的融资方式，将多种商业不动产的抵押贷款重新包装，透过证券化过程，以债券形式向投资者发行。
该项产品具有发行价格低、流动性强、充分利用不动产价值等优点。
因此问世25年来，在全球不动产金融市场迅速成长，成为传统银行贷款之外，地产开发商筹资的新选择。以美国区域为例，商业抵押担保证券占商用地产融资市场的3分之1比例。
（开发多元化融资渠道主通过四种方式，股权融资、项目融资、房地产投资信托REITs（RealEstateInvestmentTrusts）和商业地产贷款抵押证券“CMBS”（Commercial Mortgage-backed Securities）。其中商业贷款抵押证券是一种证券化的创新融资方式。
美国银行最新公布的报告显示，一项由英国购物中心支持的贷款（商业抵押贷款支持证券，CMBS）的AAA级部分投资者罕见遭遇亏损。同时，巴克莱银行的报告显示，以曼哈顿中城百老汇一栋大楼的抵押贷款为支持的3.08亿美元票据的AAA部分的购买者也遭遇25%的亏损。
这是2008年金融危机以来商业地产支持的最高评级债券首次出现此类损失。
分析人士表示，这种情况表明，欧美金融系统可能存在一些严重的问题，即便是最高信用等级的投资也不再安全，也就是B级债亏损光了，A级债本金也要亏损了！令市场感到震惊的是，此类爆雷事件发生在美股市场连续创出历史新高之际。
预示美欧金融海啸不远了吗？
全球评级巨头惠誉日前发布的分析报告警告称，美国写字楼的价值可能会遭遇超过2008年房地产市场崩溃的暴跌，到目前为止，写字楼价值已累计暴跌约40%，美国商业地产市场尚未触底，且远远没有触底。
亏光次级亏A级，还有避风港吗——CMBS最高信用等级的投资也不再安全
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