茅台疲软，工行、移动、中石油走势强劲、股息率高，更具避险价值

文丨惠凯

外资大幅增持工行 基金对中国石油热情不减

有分析师下调工行盈利预测

从机构持仓角度，去年以来，外资对工商银行的持仓热情持续升高，尤其是陆股通资金的增持更为踊跃。

Wind数据显示，2023年初-2023年末，陆股通持有工商银行的比例从0.7%增至0.84%，到今年一季度末，进一步增持突破1%，达到1.06%，外资的持股比例创近几年的新高（注：二季度以来，陆港通资金持有工行A股的数量小幅减少）。

同期，今年一季度，陆股通资金持有贵州茅台的比例从6.87%增到7.2%，不过未能突破去年三季度末7.26%的中期高点。从高频数据来看，二季度以来，陆股通资金持续减持茅台，持股数量从4月初9013万股变为6月19日的8537万股，持股市值从约1500亿元减少到1270亿元左右。

不少分析师对工行、中国石油表达了乐观预期。

比如，国泰君安银行分析师刘源在2024年一季报点评中，维持对工商银行7元的目标价，对应2024年0.68倍PB。这意味着，工商银行当前股价仍有25%以上的潜在增长空间。

海通证券分析师孙婷团队对工商银行的目标价较低，是5.63元-6.36元之间。

国泰君安分析师孙羲昱在今年5月，把中国石油的目标价从10.66元上调到12.66元，比当前股价高28%。

不过，工行、中国石油冲击A股市值之王的道路也并非坦途，两家巨头都有着各自的烦恼。比如，工商银行在2023年年报发布后，因近期银行净息差继续下滑等压力，让一些知名分析师下调了对工行的盈利预测。比如知名银行业分析师、中泰证券的戴志锋在今年4月，对工行2024/2025年度的归母净利润预测值从3915亿元、4209亿元，下调到3574亿元和3573亿元。