宝信软件：入选“科改企业”，估值有望重塑

开源证券近日发布的一份研究报告指出，宝信软件成功入选国务院国资委最新公布的“科改企业”名单，有望借助“科特估”重塑公司估值。中国宝武和宝信软件正大力推动新质生产力的发展，宝信软件在全栈国产化大型PLC、机器人、SCADA软件和实时数据库等领域实现了国产化突破甚至超越。

报告指出，预计宝信软件2024-2026年归母净利润分别为30.7亿、40.1亿和52.9亿元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为31.2倍、23.9倍和18.1倍，维持“买入”评级。

在国产替代方面，宝信软件的发展主要分为三个主线：产品端、行业端和全球化。在产品端，公司是国内稀缺的拥有自主大型PLC的企业，正在逐步深化三电控制系统、工业机器人和AI大模型等国产化产品布局。在行业端，从民营钢铁企业逐步扩展到国营钢企，并向港口等行业延伸。在全球化布局方面，公司已在印尼投产不锈钢冷轧项目，并计划在沙特阿拉伯设立分公司，其图灵机器人已亮相国际舞台。

此外，宏旺集团作为专业生产冷轧不锈钢和硅钢的企业，多次使用宝信软件的国产化产品，这充分彰显了对公司产品的认可和高度评价。

然而，报告也提示了相关风险，包括大型PLC控制系统推广应用低于预期和宝武并购重组低于预期等。