芯源微2023年收入同比增长24%，国内涂胶显影设备龙头地位稳固

华福证券最新发布的研究报告显示，芯源微公司在2023年的营业收入达到17.17亿元，同比增长23.98%，归母净利润为2.5亿元，同比增长24.98%。公司研发投入持续增加，研发费用率达到11.52%，并且在2023年手持订单约22亿元。芯源微成立于2002年，作为国内唯一一家量产型前道涂胶显影设备供应商，不断拓宽产品线，包括前道清洗设备、后道先进封装设备和化合物等小尺寸设备领域。

报告指出，随着5G、AI等新兴技术的发展，半导体设备市场规模预计将在2024年回暖。中国市场晶圆产能不断提升，预计2026年将占据领先地位。本土涂胶显影设备龙头的芯源微在多年来的研发积累中，实现了在前道晶圆加工28nm及以上工艺节点的覆盖，并推出了前道单片式化学清洗机KSCM300/200等新产品。此外，公司在后道先进封装设备和小尺寸设备领域也有显著推进。

华福证券预计芯源微将在2024年至2026年实现营业收入分别为22.9亿元、30.3亿元和39.2亿元；归母净利润分别为3.0亿元、4.7亿元和6.3亿元。基于当前行业走势和公司在国产化进程中的领先地位，华福证券首次给予芯源微“买入”评级。

报告特别提醒投资者注意下游客户扩产可能不及预期、研发投入可能大幅增加、供应商供货不稳定、产品商业化推广不及预期及市场竞争加剧等风险。