被戴维斯双杀的海天味业
估值点114.4，到现在的32.7，跌幅71.4%=（114.4-32.7）/114.4，
2021年归属净利润最高点是66.71，2023年全年归属净利润是56.27亿，归属净利润跌幅15.6%=（66.71-32.7）/66.71，
利润和估值一起下跌，形成戴维斯双杀。
股价最高点125.54，到现在的34.35，跌幅72.6%=（125.54-34.35）/125.54（股价为前复权股价，计算的时候会和真实股价存在一定的误差，可以忽略）
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食品饮料行业是过去的牛股辈出之地，海天味业自从2014年上市以来就持续表现强劲。
2020年年底，海天味业的市值到达近7000（6996.3）亿顶点，市盈率（TTM）114倍。堪比2015年大牛市时候创业板的“市梦率”水平。
估值比茅台的最高估值还要高了近一倍，也就是说当时的资本市场对它的看好是超越茅台。
海天味业更是被A股投资者视为“酱油茅”
名声大噪，风头无两。
一个做调味品的公司，为何有如此高的估值？
主要原因有二
一是：自从海天味业上市连续多年业绩高增长，
二是：基金经理无脑抱团、高位抱团，把股价炒到了不可思议的程度。
当然，更重要的是第二点。透支了未来的涨幅，这就开启了海天味业慢慢的还债之路。跌了三年多，还没有止跌的迹象。
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从估值上看
当前估值32.76；估值虽然经过三年半的下跌，估值下跌到只有原来的30%不到，下跌了70%，但是估值依然偏高，只怪2020年涨的太疯狂，透支了未来的涨幅；
现在还在为以前的巨大涨幅还债，截止目前还没有还清的迹象；现在买入在估值上占不到便宜。
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分红与融资
融资：就上市那次融资，融了19.22亿
分红，累计派现 11次，累计分红264.2亿
分红是融资的13.74=264.2/19.22；
远远超越融资金额，不像其他公司就是上市来卖公司的，反复融资，反复套现。
简直是业界良心啊，要是A股多一点这样的公司，何愁3000点反复争夺，早就冲击3万点去了。
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从股东人数来看
前十的股东控股80.95%，其他股东持有20%不到，
尤其是实际控制人庞康，作为海天味业的创始人，实际掌控海天味业68%（58.23%+9.57%）的股份，对海天味业有着绝对的控制权，不存在上市卖公司的情况。
大股东拥有绝对控制权有利有弊，有利的地方是，一言九鼎，公司凝聚力强；决策迅速，无需经过繁琐的投票和协商过程，效力高。
弊端：权利过于集中就是容易形成一言堂；大股东控制可能导致公司治理不够透明；
从大股东人数上看还有一个利好，排名第三的股东并不是一个人，而是整个香港市场的投资者，比例在不断增加，已经连续增加了了两个季度，说明香港市场比较看好海天味业。
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海天的优势
规模效应：海天味业的大规模生产带来的规模经济效应，使其在成本控制、原材料采购等方面具有显著优势。
品牌影响力：海天味业拥有强大的品牌影响力和市场认可度，其品牌价值在行业内处于领先地位。
产品多样性：海天味业的产品线非常丰富，涵盖酱油、食醋、蚝油、料酒等多个品类，且在每个细分品类中都有多种产品，满足不同消费者的需求。
渠道优势：海天味业建立了全国性的经销网络，覆盖广泛的市场，包括大型连锁超市、批发市场、便利店等，这为其产品的销售提供了强有力的渠道支持。
研发投入：海天味业注重科技研发，持续投入资金用于产品创新和工艺改进，保持技术领先。
市场占有率：海天味业在多个调味品细分市场中占有率高，尤其在酱油领域，其市场占有率远超其他竞争对手。
盈利能力：海天味业的盈利能力强，毛利率和净利润率均处于行业领先水平，显示出良好的成本控制和产品定价能力。
市场定价权：海天味业在调味品行业中具有较强的定价权，能够根据市场状况调整产品价格，保持利润率。
管理和运营效率：海天味业在管理和运营方面表现出高效率，通过数字化和智能化转型，提高了生产和管理效率。
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市场对海天味业的担忧
1：行业内卷加剧，应收收入和利润都在下降
2023年报显示，海天味业全年实现营业收入245.59亿元，较上一年下降了4.1%；归属于上市公司股东的净利润为56.27亿元，同比减少9.21%。同时相比于2018年-2022年的营收与利润增速，海天味业的营收与利润状况全面放缓。
2023年公司计划营业收入目标为281亿元，归母净利目标为68亿元，实际成绩成绩未达标，甚至与目标有着不小的差距。
但是未来行业集中度上升就会成为必然趋势。一方面是因为小品牌处于规模劣势，综合成本高，在竞争中容易出局；另一方面是因为人口向大城市集中，地方性小品牌在大城市的销售渠道无法与大公司抗衡，所以会逐渐失去生存空间。
对于内卷，海天是无惧，
现在的海天具有规模优势。在酱油、蚝油、酱料三大品类中，市场占有率都是第一，因而具有明显的规模优势。规模优势意味着制造效率更高，意味着对上下游的议价能力更强，同时意味着节省各类费用，比如运输费用、广告费用。
因此海天作为龙头，短期是内卷的受伤害者，但长期会受益于集中度上升，迎来营收和利润的增长。
到那个时候海天将变得更加强大。
因此对于现在的海天味业，本人的观点是还是处于观望状态，再等等再说，毕竟现在市场有很多便宜的好股票。
调味品这些进入嘴的东西，消费者的要求是比较高的，哪怕是为了健康着想，很多人宁可多花一点钱，买大品牌的产品，也不会为了省一点小钱，买那些不熟悉的产品。而且调味品的单价是很低的，买一次可以用一个月。
本人家庭的调味品大部分是海天味业的产品，海天酱油，海天蚝油，海天豆酱，对于不熟悉品牌的产品很少食用。
从公司上看，海天味业绝对是个好股票，上市以来不断回报投资者和市场。
从产品上看，海天味业的海天系列产品消费者也值得信赖，产品价格也不是很贵。
缺点大概就是2020年那波炒的太凶，透支了多年的涨幅，又叠加行业内卷，导致利润下滑，造成双杀局面，套了部分投资者。
未来看法：海天未来股价重振雄风的概率是非常大的，好公司，好产品，市场最终会发现价值。$海天味业(SH603288)$#两市成交额不足6200亿，什么信号？#
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