上周市场整体维持震荡，科技股企稳反弹。上证指数跌1.14%，深圳成指跌2.03%，中小100跌1.47%，创业板指跌1.98%。分行业板块看，通信、电子、建筑、和石油石化涨幅居前，房地产、消费者服务和传媒板块跌幅居前。
5月国内CPI环比持平而PPI环比转正，美国5月通胀数据好于预期。国家统计局12号发布5月物价数据，国内CPI同比0.3%，前值0.3%；PPI同比-1.4%，前值-2.5%。CPI构成中食品烟酒类价格同比下降1.0%，影响CPI（居民消费价格指数）下降约0.28个百分点，另外交通通信价格下降0.2%，其余分项均为同比增长，总体看CPI数据仍偏弱主要是需求端仍不足。PPI环比自去年底以来再度转正，主要是有色金属、黑色金属及燃料等上游材料上涨贡献，预计后期CPI大概率维持低位而PPI环比有望继续回升但受制于下游需求回升空间也有限。同期美国5月CPI同比3.3%，核心CPI同比3.4%，均低于预期，但由于此前公布的非农就业表现出色，美联储6月议息会议继续维持联邦利率不变，市场对于美国降息预期回落到年内一次，美国利率维持高位使得大宗商品价格普遍调整，也对其他国家资产价格带来一定压力。
科创板近日迎来开板五周年。证监会主席吴清在6月19日举行的陆家嘴论坛上宣布，证监会将推出“科创板八条”。这标志着科创板改革再出发。近期可关注科创板相关机会。
国内需求不足现状持续，但在政策托底下也有一定韧性，而美国降息预期不断推迟对国内宽松空间构成抑制，市场总体处于存量博弈中，各类风格轮动较快，预计红利、人工智能、出海和新质生产力仍是主要方向，可适当保持中性，如在预期低位进行布局适当谨慎。
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