受资金面转紧影响，近期中短端利率债也调整明显。
中信证券固定收益部表示，最近受跨半年影响，资金比较紧张，但预计7月初资金会相应转松，届时债市应该会有补涨，尤其是短端。
中信证券此前研报指出，6月缩量续作MLF同时提及“充分满足金融机构需求”，后续地方债供给提速可能会贡献部分流动性缺口，操作对银行流动性稳定性至关重要。
策略方面，可以趁短端有所回调时去买一些短端的政金债，博弈7月初的资金转松，
目前全市场仅5只政金债ETF，其中聚焦于短端的仅2只，包括与中证0-3国开债指数挂钩的博时0-3国开行ETF（代码159650.SZ），稀缺的存量品种可关注。
从产品定位来看，其主要作为场内货币+短期现金管理工具，兼具收益率和流动性优势，预期收益和风险水平高于货币市场基金。
当前的收益逻辑，主要在于短指数静态票息高，收益性价比较高，防御空间较大，实现“类短融”效果。如上文所分析的，当前0-3国开期限利差大，骑乘效应丰厚，骑乘收益能弥补信用利差，力争实现与信用类产品相似甚至更好的回报。
部分时点存在进一步稳健收益增厚机会。在节假日前一日平价买入，可享受节假日票息，融券后闲置资金可以直接购买，提高资金使用效率。
所跟踪的标的指数风险较小。政金债理论上不存在信用风险，所跟踪的中债-0-3年国开行债券财富总指数表现稳健。
基金持仓以短久期策略为主，目标控制回撤20bp以内，净值波动小，夏普比率高。从重仓债券来看，基金持仓均是短久期、波动较小的品种。
基金流动性较好。组合全仓利率债，日均成交额约20亿元，是场内流动性相对较好的利率债ETF之一；且主要成交的折溢价率维持在0.03%以内，场内成交质量较高。
该产品与货币ETF类似，既可场外申赎、又可场内买卖、亦可将基金份额场内质押融资、亦可作为交易所场内融券卖出资金的买入标的。在场内实行T+0回转交易，可质押增厚收益。
基金交易费率较低，目前处于市场上综合费率较低水平，且低于一般的债券指数基金，有效降低客户投资成本。
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$国开ETF(SZ159650)$$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$
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