美光科技(MU.US)将于 6 月 26 日星期三发布第三财季财报。市场预期美光营收为66.7亿美元，同比增长77.9%；预期每股收益为0.53美元，上年同期每股亏损为1.43美元。
鉴于行业整体复苏和 HBM 份额强劲增长，美光第三季度的业绩很有可能超出预期，并提供更强劲的指引。HBM 继续占据主导地位，但非 HBM 领域的供需动态可能会带来令人惊讶的收入提升。
此前该公司表示将恢复自由现金流盈利能力。截至2024年6月21日，美光科技的股价已从年初累计上涨75%。
美光加入AI行业
2024年起，美光科技正在全力向AI领域转型，并在2月份宣布与英伟达达成开发协议。据报道，英伟达会在其 H200 芯片中使用美光科技的高带宽内存片(HBM)。
据报道，美光最著名AI芯片之一 HBM3E 一款在 2024 年和 2025 年的大部分的配额已售空。
美光公司CEO Sanjay Mehrotra 在财务会议上对分析师说：“ 美光公司已经恢复了盈利能力，并提前一个季度实现了积极的营业利润率。随着供需平衡的收紧，美光推动了价格的强劲上涨”。
Mehrotra还说道：“市场状况的改善是多种因素共同作用的结果，包括强劲的AI务器需求和整个行业的供应减少”。
Tom's Hardware在 5 月份报道称，“预计明年 HBM 内存的价格将上涨 5% 至 10%……此外，其他类型 DRAM 的价格也可能上涨，预计 DDR5 将上涨 15% 至 20%，因为内存制造商将重点转向 HBM 生产。”
这在很大程度上是由数据中心需求激增推动的，这也支持了SSD 需求。强劲的需求、NAND 供需重新平衡以及将生产能力重新分配给 HBM 导致整个行业的价格上涨高于此前预期。
第三季度预期及投资者展望
美光本季度很可能会提供非常引人注目的业绩和指引。销售额增长主要得益于平均销售价格的连续上涨，因此毛利率将会扩大。产能扩张也支持了比预期更强的指引。
该公司第二季度的销售额超出预期 3 亿美元或 5.45%，第三季度的销售额预计为 64 亿至 66 亿美元。考虑到CEO Mehrotra 表示，HBM 产能将在 2024 年之前售罄，这表明销售额增长将得益于价格的强劲上涨。这就是为什么最近有关内存定价能力强劲的报道让市场更加看好。
随着人工智能开始在边缘领域普及，消费电子的顺风也开始为数据中心带来强劲的顺风。随着越来越多的人工智能产品的出现，更多的产能将专用于 HBM。这将进一步加剧 NAND 和非 HBM DRAM 产品的供需失衡，从而支持价格进一步上涨。此外，美光预计运营支出将保持平稳，因此毛利率的扩大也将转化为运营和净利润的扩大。
所有迹象都表明美光本季度的业绩非常强劲，并且有望再创佳绩。今年市场对美光的回报非常丰厚，预计美光也将获得类似的回报。
华尔街集体上调预期
美国时间2024年6月17日，几位分析师在美光财报发布前调整了对该司的目标股价。
美银证券将美光的目标股价从144美元上调至170美元，并确认了该股的买入评级。美银证券分析师表示：美光将成为云计算高带宽内存(HBM)市场份额上升的主要受益者。
Cantor Fitzgerald 分析师 C.J. Muse 也将该司对美光的目标价从150美元上调至180美元，并维持对该公司股票的增持评级。Muse说，他预计美光的业绩将稳健地超过分析师的预期，和HBM芯片可能会带来新的惊喜。
除此之外，Susquehanna将美光的目标价从143美元上调至185美元，并维持该股的正面评级。
众多华尔街机构纷纷调高对于美光的预期价反映了市场看好AI以及其关联和延伸产业，例如美光所在的内存芯片产业。
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