一、核心观点
宏观方面，5月经济数据延续分化；陆家嘴金融论坛召开，央行、证监会等部门负责人集中发声；美国5月零售数据不及预期。上周公布的5月国内生产、零售、投资等经济数据延续分化。生产方面，受劳动节假期影响，5月工业生产减速，工业增加值同比增长5.6%，低于预期及前值。消费方面，受假期出行及电商“618”活动提振，5月居民消费有所改善，社会消费品零售总额同比增长3.7%，较前值上行但低于市场预期。投资方面，5月固定资产投资增速回落，制造业投资延续高增，但房地产投资低位下行，基建投资亦有所回落。上周陆家嘴金融论坛召开，论坛主题为“以金融高质量发展推动世界经济增长”，央行、证监会等多部门负责人发声，释放金融进一步支持科创、服务实体的政策信号。海外方面，美国5月零售销售环比增长0.1%，低于预期及前值，显示美国消费领域有所降温。
二、宏观动态
（一） 国内宏观
中国5月份国民经济运行总体平稳。国家统计局发布数据显示，5月份规模以上工业增加值同比增长5.6%，环比增长0.30%；社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，比4月加快1.4个百分点，环比增长0.51%。1-5月份，中国固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增长4.0%。分领域看，基础设施投资增长5.7%，制造业投资增长9.6%，房地产开发投资下降10.1%。5月份，全国城镇调查失业率为5.0%，与4月持平。
央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上系统阐述了中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进。潘功胜表示，将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期和跨周期调节，支持巩固和增强经济回升向好态势，为经济社会发展营造良好的货币金融环境。他表示，逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率 ，目前看7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能；提升货币政策透明度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性。
国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。措施共六项、十七条细则，涵盖募、投、管、退等全链条，支持创业投资高质量发展。《政策措施》提出，鼓励行业骨干企业、科研机构、创新创业平台机构等参与创业投资，重点培育一批优秀创业投资机构；加大高新技术细分领域专业性创业投资机构培育力度；支持国际专业投资机构和团队在境内设立人民币基金；发挥政府出资的创业投资基金作用，通过“母基金+参股+直投”方式支持战略性新兴产业和未来产业；对突破关键核心技术的科技型企业，建立上市融资、债券发行、并购重组绿色通道；加快解决银行保险资产管理产品投资企业的股权退出问题；鼓励符合条件的创业投资机构发行公司债券和债务融资工具；支持符合条件的上市公司通过发行股票或可转债募集资金并购科技型企业。
证监会发布《关于深化科创板改革、服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》。措施提到，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市；优化新股发行定价机制，试点调整适用新股定价高价剔除比例，完善科创板新股配售安排，提高有长期持股意愿的网下投资者配售比例；优化科创板上市公司股债融资制度，更大力度支持并购重组；将科创板ETF纳入基金通平台转让，研究适时推出科创50指数期货期权；支持科创板上市公司依法依规豁免披露商业秘密等敏感信息，严格执行退市制度，坚决防止“害群之马”“僵尸空壳”在科创板出现。
住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。会上，住房城乡建设部明确表示，各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。要坚持以需定购，准确摸清需求，细致摸排本地区保障性住房需求底数和已建成存量商品房情况，合理确定可用作保障性住房的商品房房源，提前锁定保障性住房需求。
（二） 海外宏观
美国初请失业金人数降至23.8万从10个月高点回落。美国上周初请失业金人数为23.8万人，预期23.5万人，前值自24.2万人修正至24.3万人；四周均值23.275万人，前值自22.7万人修正至22.725万人；至6月8日当周续请失业金人数182.8万人，预期180.5万人，前值自182万人修正至181.3万人。
美国5月零售低于预期。美国5月份零售销售额环比增长0.1%，低于市场预期的0.3%，前值则由0%下修至-0.2%。在美国商务部跟踪的13个类别中，有五个类别出现下降，汽油和食品服务支出是最大的下行驱动因素，餐馆和酒吧支出等服务支出下降了0.4%，为 1月份以来的最大降幅。数据凸显消费者支出在年初强劲增长后明显放缓。
美国财长耶伦：美国有必要控制赤字，拜登的预算充满了实现这一目标的提案。拜登将保护年收入40万美元以下家庭获得的税收优惠；拜登已经意识到许多美国家庭难以支付必要费用。
美联储理事库格勒：今年晚些时候降息可能是合适之举。美联储理事库格勒表示，今年晚些时候降息可能是合适的；受到整体通胀进展、轨迹的鼓舞；经济形势正朝着正确的方向发展。
三、宏观展望
宏观方面，5月经济数据延续分化；陆家嘴论坛召开，央行、外管局、金管局、证监会负责人集中发声；美国5月零售数据不及预期。上周公布的5月生产、零售、投资等经济数据延续分化态势。生产方面，受劳动节假期因素影响，5月工业生产减速，工业增加值同比增长5.6%，低于预期及前值。消费方面，受假期出行及“618”活动提振，5月居民消费有所改善，社会消费品零售总额同比增长3.7%，较前值上行1.4%，但仍低于预期。投资方面，5月固定资产投资增速回落0.2%至4%，其中制造业投资延续高增，但房地产投资低位下行，基建投资亦有所回落。上周陆家嘴论坛召开，主题为“以金融高质量发展推动世界经济增长”，央行、证监会等多部门负责人发声，释放金融进一步支持科创、服务实体、加大改革创新的政策信号。海外方面，美国5月零售销售环比增长0.1%，低于预期，前值也同步下修，显示美国消费领域有所降温。
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