风险的衡量：波动与回撤

投资者最关心的风险当然是亏损，历史最大回撤是直观描述亏损的风险指标，它代表基金从最高点跌下来，历史上最多亏损了多少，是历史上亏损最大的极端情况。然而，最大回撤只描述了亏损的风险，其实上涨和下跌是风险的两面，还需要波动率来进一步帮助我们判断。

为什么上涨也是风险呢？如果未来你打算购买一只基金，基金的快速上涨会抬升购买成本，压缩盈利空间。另外，在存在多空交易的市场中，上涨就是空头的风险。所以，下跌的风险在于，你已经上车了，一起跌了下去；上涨的风险在于，除了你，别人都在涨。因此，我们需要波动率这类指标衡量上下两侧的波动风险。

据说风险一词本身源于航海，海上风浪越大越凶险，波动率与此最为贴切，它描述收益率围绕某个中枢上下摆动的幅度，可以将中枢想象成海面，风浪越大，船摆动的幅度越大，风险也越大。回想整个人类社会的历史，哪一次突破不是顶着风险和压力向前呢。关键在于不要担心风险，而是如何应对：

1、确定风险容忍水平和投资期限，进行资产配置。如果未来资金紧张，很快有一笔大额支出，货币基金或稳健的债券基金是不错的选择。如果你可以容忍一定的回撤，又有很长的投资期限，在组合中加入一定的股票基金是更好的选择。

2、寻找下行空间低的时点买入。逆向投资可以有效熨平波动，在市场估值较低的时候入场，规避下行风险。

3、组合多元配置，不押注在单一策略或资产上，组合收益的多元化、低相关性资产之间的搭配都可以有效降低组合潜在风险。

4、 止盈止损，严格执行投资纪律。

$睿远成长价值混合A(OTCFUND|007119)$$睿远成长价值混合C(OTCFUND|007120)$$睿远均衡价值三年持有混合A(OTCFUND|008969)$