林园：独特的财报解读能力，并由此建立的投资标准，总能让他在变幻莫测的股市里挑出最具确定性的股票；不出国门，却能在国际市场取得傲人战绩。
经济衰退后，随着过剩产能出清，新产业逐渐成长，社会将进入复苏期。复苏期到来之前，社会经济比较疲软，物价、房租之类价格都不高。政府仍可能采用扩张性财政政策，但货币难以进入实体经济，也很难推高物价，社会投资热情降到冰点。
所以，经济复苏之时，资产的价格总是会比较便宜，创新创业的门槛变低，周期型行业盈利开始改善。美林投资时钟理论认为，复苏期投资股票最为划算，多数股票在未来都会上涨，仅是上涨幅度不同。复苏期首要任务就是找到涨幅较大的股票，但上百个行业，数千只股票，哪些股票才会有令人满意的回报率呢？
这就要回到行业分类。在复苏期，由于人们的收入开始逐渐增长，一些当前受欢迎但价格昂贵商品的需求会增长。例如，20世纪80年代的自行车、90年代的摩托车、2000年前后的电脑，2010年之后的家用轿车。
必须要说，需求是个好东西，需求增长的行业中，企业可以通过增产或者涨价实现利润增长，股价也会有不错的表现，新产业和周期型行业是复苏期的首选。
20世纪80年代末90年代初，中国步入经济复苏期，一个小的经济循环贯穿了整个90年代，林园在首轮经济复苏中创造了令人惊叹的利润。随后在2003年经济再次复苏，2005年繁荣期开始，2008年随着金融风暴落幕，在这轮经济循环中，林园的财富再次出现爆发式增长。2013年是最近的一次小周期经济复苏，随后走出了2015年的结构性牛市。
这三次经济复苏提供了前所未有的创富良机，抓住任何一次机会，都足以改变命运。但这三次复苏每次崛起的产业都不同，上一次的黑马在下一次复苏期多是默默无闻，可以说每次经济复苏最有机会的产业都会转换，过往的经验几乎没用。
图5.1 美林投资时钟
既是一种直觉，也是一种运气，林园初入股市正是中国经济循环大周期的复苏阶段。30年前中国股市还没有专家，所有人都在懵懂状态，林园也不例外。但直觉告诉他，既然要买，就买最好的，他花费了不少时间和精力对区区5家上市公司做了深入了解，最终选择了他认为质量最好的深发展。
平心而论，这个阶段拼的是胆子，并不是见解。老五股在中国股市初创期表现都可圈可点，虽然后来有些企业沉沦了，但多数敢于尝鲜的人都获得了不菲的收益。
投资成功的经历让林园发现了经济循环的规律。进入21世纪后，中国人的生活在逐渐发生变化，以前下馆子喝酒是很奢侈的事情，但2003年前后，人们请客喝酒越来越寻常，这显然是有更多人在追求高质量生活的证据。林园根据日常生活的细节判断，经历了的中国经济已经开始复苏，而人们对饮食的追求在大幅增长，于是他瞄准了“嘴巴”企业。
所谓“嘴巴”，指的是人们的吃吃喝喝，这是生活富裕后的第一刚需。但当时A股并没有餐饮企业，粮食由国家管控价格，农业企业不会享受太多经济复苏的好处。人均可支配收入的增长会使人们增加“奢侈品”的消费，叠加“嘴巴”的需求，林园将目标锁定在高端白酒和外贸相关行业。有关酒类的分析前面已经说过许多，不再复述贵州茅台、五粮液的案例。
21世纪初始，中国加入世贸组织，国家苦于外汇匮乏已久，入世之后致力于推进国际贸易。短短数年，进出口贸易总值爆发式增长。在还未彻底解决、人们收入没有明显提高的2002年、2003年，以外贸为发展目标的长三角、珠三角地区经济增速远超内地。
在深圳起家的林园早就在关注和外贸有关的行业，但苦于两市没有直接做外贸的企业，他将视线转移至外贸的服务企业。全球贸易依赖海运，和海运相关的是港口和船舶业，林园对与港口有关的企业进行了深入分析。
林园首先比较了为数不多与港口有关的企业，发现北方企业的发展明显弱于南方，于是他聚焦于厦门港务和上港集箱两家业务在南方的上市公司。我们知道，企业的资产是创造财富的本源，资产有很多种类型，对港口相关行业而言，固定资产是最重要的盈利工具。
在万物复苏的季节，春江水暖鸭先知的企业必然会加大投资。所以分析一家企业要看企业的投资规模以及投资方向，一家熬过下行期的企业要是大肆购买理财产品肯定不太适合长期投资。
……
以上内容选自舵手签约作者张晓曦老师的《林园炒股秘籍4-财报掘金》
本文作者可以追加内容哦 !
