全棉时代618销售增长超15%，稳健医疗步入底部回升通道

中金公司发布的一份报告指出，稳健医疗（000000）旗下品牌全棉时代在今年618促销活动期间（5月20日至6月20日）全渠道销售额同比增长超过15%，显示出其经营逐步迈入底部回升通道。公司管理层表示，随着医疗和消费板块能力的增强及疫情后医疗需求的逐步释放，预计第二季度起营收将重回增长轨道，盈利能力也有望逐步提升。

根据公告，全棉时代的核心产品如洗脸巾、婴儿棉柔巾和纱布浴巾在618期间的销售额位列同类目第一，各大线上渠道如抖音和拼多多也表现出色。报告指出，公司的产品创新、渠道拓展及精细化运营将继续推动市场份额提升和盈利能力改善。

在医疗板块方面，中金公司指出，稳健医疗的高端敷料、手术室耗材等品类持续展示出增长潜力，外延并购标的带来的协同效应也在逐步显现。传统敷料新品的开发和销售网络的建设正在推进。同时，尽管疫情防护产品如口罩的需求有所波动，预计2024年的相关营收仍有望达到2-3亿元。

中金公司维持对稳健医疗的盈利预测和目标价不变，预计公司2024和2025年的市盈率分别为15倍和13倍。当前股价较目标价有59%的上行空间。不过，报告也提醒投资者需关注疫情造成的业绩波动、市场竞争加剧及原材料价格波动等风险因素。