首先我们需要确定三房巷会不会退市，我的判断是几率很小，那么债券面值就值100元一

$三房转债(SH110092)$  $三房巷(SH600370)$  首先我们需要确定三房巷会不会退市，我的判断是几率很小，那么债券面值就值100元一张，债券只有机构都是100元以上面值持有，6月3日还增持了，还有国企和养老金的认购，我认为这笔钱大概率不会亏损出场，现在50年国债2.5%收益都有人买，这债券吸引力很大的

公司的融资主要用于了新建产能和应付债款上，目前流动资产109亿，流动负债72亿，货币资金33亿，整体还算健康的，比如说恒力石化的负债更夸张，只要确保能盈利就行了，最好还是该收缩收缩的好点

关于新建产能是主要生产pta，公司目前主营为下游瓶片，新建产能90%用于自身生产，可减少一部分采购和营销费用，也可把库存压力转嫁到pta上，那么瓶片不就少了一半的库存了吗？中间产生了一部分利润，整体是可以支持的，也就是生产成本会降低，产品多元化可控

目前行业pta生产和瓶片生产的利润都很低，最主要是瓶片能涨价的话最优解，可以慢慢传导到上游，三房巷是可以先锁定这部分利润的，整体来说这公司有风险但不大，主要解决办法就是涨价去库存，就是这样说难不难，看他自己选择，目前行业都不挣钱，我相信他作为行业龙头涨价是合理的.

这个底部价格，不管是正股上涨还是债券上涨都能带动双边上涨，理论上公司没问题能活下来，那么债券面值最少值100块钱，也就是无需转股收益可达100%了，要是债券下跌到转股有溢价，也会让持有正股的人害怕有人转股，但是正股才20%不到的的流通盘，，债券的收益空间那么大，就算有短线债转股，影响也不会太大，公司之前机构持仓价位是100元每张，我不怎么相信他们会亏损出场，那么就是里面的庄家行为，现在转债溢价率也才13%，打压空间不是很多，但是上涨空间有100%，而且日内可以t加0，我相信买债的中长线愿意抄底，短线也愿意抄底

那有没有可能正股顶不住下跌，债转也跟着杀？是有可能的，根据我的分析，只要正股能不退市，那么债券面值就值100块钱一张，所以债券的杀跌，是可以持续抄底的，这里有两种跌法

1.正股短期跌幅大于转债：目前正股包含了转债的市净率也才1倍不到，流通盘不到20%，还有回购增持等因素，是应该能稳住的，就算短期震荡走势我们能判断不会退市的情况下，那么转债也能稳住，回归100的面值，那转债有回归100面值的可能，正股也会有上涨的可能

2.转债跌幅大幅正股：现在进行时，目前转债小跌溢价空间只有13%了，这不是100以上的溢价，而是跌破100到50面值的100%以上利润的溢价，持有债券的收益率就很吸引人，债券庄家的主力比较强，但是他也不希望砸下去之后亏损丢筹码，这个丢了就是丢了，再买回来的可能性只会越来越小，所以我判断转债不会跌破溢价，就算跌下来也会拉起来带动正股上涨，尤其这个底部市场我看反弹

没有融资融券的砸盘下跌，最终的收益都是上涨产生的，那么就是可以关注抄底正股和转债的机会，继续观察，盯紧正股走势和转债走势

涨价吧，涨价2-5%也不多啊，涨价解千愁！