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6月19日，“科创板八条”提出支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。这一政策的发布，迅速得到了市场的积极响应。仅在政策发布后的两天内，芯联集成和纳芯微两家科创板公司便迅速推出了重组预案，分别拟收购芯联越州集成电路制造（绍兴）有限公司和麦歌恩的股份，打响了“科创板八条”后并购重组的第一枪。这一举措不仅体现了科创板企业的市场敏感性和行动力，也预示着科创板并购重组的大幕正式开启。
科创板成分股大爆发
机会解读
并购重组对科创板上市公司可能会有以下影响：
1、实现科创企业产业升级：“科创板八条”的发布是资本市场深化改革的重要举措，其鼓励的并购重组行为有助于科创板上市公司通过整合产业链上下游资源，产品线向更高端、更高附加值方向不断推进，实现产业升级和技术创新，从而推动整个行业的高质量发展。
2、优化企业战略布局，有望估值重塑：通过并购重组优质资产，科创板上市公司可以快速获取先进技术、市场资源和人才团队，加速自身业务的转型升级，提升核心竞争力，实现跨越式发展，有望在资本市场上迎来估值重塑。
3、加速国产替代：半导体、信息技术、新能源、生物医药等行业是科创板并购重组的热点领域。这些行业的快速发展和国家战略的高度重视，为科创板企业提供了广阔的发展空间和并购重组的机遇，高端领域国产替代空间广阔。
行业逻辑
1、“科八条”或开启科创板并购重组潮
证监会日前发布的“科创板八条” 提出，更大力度支持并购重组，积极推动科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。在科八条发布后仅2天，芯联集成与纳芯微并披露了并购重组的预案和公告，意味科创板并购重组大幕正式开启。
2、科创板契合新质生产力主线，国产替代正当时
科创板聚焦支持六大战略性新兴产业，行业结构布局与新质生产力高度契合。海外AI、国内新质生产力浪潮，同样带动了科技产业链需求回升，比如半导体整个产业链周期反转、近期涨价密集。根据上交所近期披露的五周年报告，当前科创板集成电路公司数量超过110家，已达到万亿市值规模，以中微公司等为代表的12家半导体设备公司持续推进国产替代，2023年合计出厂国产自主设备超6000台套。
资料来源：Wind，上交所官网。时间截至2024.06.24
3、政策扶持下，市场竞争力提升
国家对科技行业的扶持政策不断加强，如“科创板八条” 支持科创企业并购重组，有助于科创板企业提升市场竞争力，实现技术突破和市场扩张；大基金三期的成立，也为科创板企业提供了更多的资金支持和研发动力。诸多扶持政策下，科创100成分股或将迎来新的风口与增长机遇。
机构策市
天风证券认为，科创板上市公司明显偏向科技成长风格，科创100指数行业配置多元均衡，权重最高的医药生物行业为32%。科创100指数的成份股在2024年预期盈利增速在主要宽基指数中名列前茅，显示出高盈利增速和对研发投入的重视。
华泰证券研报认为，“科创板八条”相关措施有望推动市场生态持续优化，持续改善市场预期，并有助于活跃并购重组市场。一系列措施有望进一步营造鼓励创新的投资氛围，推动新质生产力加快发展，提升上市公司整体质量，增强资本市场内在稳定性，保护投资者利益。
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