作为股票价值投资的鼻祖，格雷厄姆曾在美国的世纪经济危机和股市大跌中几乎破产，并最终翻身发财，他使用的投资方式绝对是价值投资，但是在使他几乎破产的股市崩溃时观察，短期的价格扭曲能发展到多么令人发指的程度，如果这个时候你还上了杠杆去赌，那么强平过后就看不到风雨过后的太阳了。
2020年Covid-19造成的负油价也有相似之处。
2000年上海房价在经济衰退影响下只有3000多每平方米，飞天茅台酒价在2013年前后也跌破了出厂价800多元，目前国内在发生的房价，茅台酒价等的走势，值得投资者思考和重视。
对各种大宗商品和产品的价格未来走势判断，各类投资者有不同判断方式，
价值投资者更关注商品的价格是否有明显泡沫，并回避泡沫，但避免不了价格的短期下跌，最终长期看成为胜利者。
目前应该没有人会认为美股会跌到格雷厄姆差点破产时的价格，上海房价会跌至3000多元每方，飞天茅台酒价格跌至800元。但很多人还在担心油价会大跌至2020年水平。
价值投资者的角度看油价，应该判断目前NYMEX原油81美元一线是否有明显泡沫，而不是有所谓的“历史价格锚定”担心以前最低跌到过多少钱。判断泡沫的基本因素是行业平均原油开采成本，平均桶油利润和行业门槛，从以上三个因素看，目前原油约80美元左右的价格没有明显泡沫，当然短期油价下跌可能性并不小，无法回避。
目前国内房价，茅台酒价的泡沫应该是比原油价格大的。
和油价比较，煤价，铝价，金价，铁矿石价，水泥价格的泡沫哪个更小呢？
应该国内水泥价格的泡沫最小，然后是油价和煤价泡沫较小。
但水泥价格受困于国内地产和基建的泡沫破裂，水泥行业产能严重过剩，需要漫长的产能出清过程。煤炭价格是由于发达国家因环保原因放弃了低成本煤矿开采，充分的供给侧改出清导致供应大幅减少，抬高了国际煤价和国内煤价。
原油作为全球成交量最大，成交金额最高，用途最广泛的产品，长期价格更稳定，目前的原油价格主要受成本支撑。
从价值投资者的角度观察，综合比较下，相比其他商品，押注国际油价长期上涨的胜率是更高的。
所以我们看到，虽然今日上证指数破位下跌创近期新低，两市5000家个股下跌，只有327家个股上涨，$中国海油(SH600938)$就是其中之一，中国海油涨了1.47%盘中还创下了32.98元的历史新高，这你受得了嘛！中国海油A股今年涨幅高达54.84%，隔壁港股$中国海洋石油(HK|00883)$今年涨幅更是高达78.88%！
关注原油投资的股友，不妨将海油纳入自选，逢跌的时候吸纳一点，做个长线投资，不然你因为股神巴菲特为什么一直买买买$西方石油(NYSE|OXY)$呢，都快给整个公司买下来了。
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