聊聊光威的护城河

$光威复材(SZ300699)$  $中简科技(SZ300777)$  $中复神鹰(SH688295)$  首先明确一点，有护城河不一定就马上涨，茅台的护城河够宽吧，估值高了，批发价降了一样是会下跌的，但是护城河能保证你在行业里的地位，保证你跌的时候不会一泻千里，保证市场回暖的时候能涨回来。

碳纤维这个行业，低端卷成什么样子看看神鹰就知道了，之前说了神鹰还要跌，现在正在继续，而且离见底还远。

光威的护城河就在于定型产品需要几年时间的验证，先要进行产品性能验证，保证能用；还要进行疲劳性验证，保证用的住；然后还要进行生产线同等性验证，保证产品性能的一致性。这一套下来，没几年的时间是不可能完成的，只要定了型，基本就是独家供应。而且相关航空航天应用的公司想要换供应商，项目就要再做几年验证，谁等得起呢？你要非说这个不算护城河，我也没办法。

这几年碳纤维行业的后来者，产能是不小，他们的产品有谁听说过用到高端了呢？只能在低端卷价格，拼成本。

民用端不景气所以光威的净利润也在降，但同行对比一目了然。光威未来的两三年增长还是靠定型产品，然后看大飞机，路径相当清晰。

至于股价，一看估值，二看市场氛围，这个每个人有自己的标准，你觉得高估了，市场氛围不好，那就卖出；你觉得低估了，市场氛围见底了，那就买进。