AI又新低了，何时是底？

今天AI概念股集体下跌，板块重挫4%，再创新低，其中岭南股份直逼跌停，鸿博股份、三友科技等多股跌幅超6%

为什么AI创新低呢，不是说好的第四次工业革命吗？AI何时才是底呢？

今天叶秋和大家伙聊聊对AI后续的投资看法。

1、AI下跌的原因。

本轮AI下跌的原因是多种因素导致的，并不是纯粹的基本面下跌。

首先是市场流动性不断缩量导致的。

AI终究是科技股，而科技股对流动性是极其敏感的。

如果市场成交量在万亿以上，科技股很容易有估值溢价，现在A股已经缩量到6000亿级别，科技股估值非但没有溢价，反而因为资金不断流出带来估值折价。

其次是市场泥沙俱下之下，高风险偏好的股票是加速下跌的。

牛市科技股是最疯狂的，因为有各种概念和故事，市场情绪高涨，风险偏好也是极高；

但熊市科技股是最受伤的，因为市场只相信分红，不相信各种故事，股价自然跌跌不休。

AI板块内部迎来分化。

实际上AI概念是一个很大的板块，内部是有很多细分行业的。

比如这轮AI概念CPO等有业绩的硬件股还是走强的，上周还创下新高，今天也只是微跌而已。

这轮AI真正下跌的反而是游戏传媒软件等没有业绩的概念股，前面我也是反复聊过，没有业绩的股票，涨得越高，摔得越惨。

消息面上，GPT-5延迟发布，可能要等到2025年底或2026年初，这是利空AI应用板块的。

原本AI应用就是在炒作GPT-5超预期，有催化剂的情况下，市场会炒应用，比如游戏传媒软件等，但现在预期落空了。

总之，这轮AI新低一方面是市场流动性下跌和风险偏好降低导致的，另一方面是自身业绩不行，AI应用不及预期。

2、AI何时是底呢？

至于AI何时可以抄底呢，这个问题要区分来看。

如果是有业绩的光模块、服务器等板块，因为中报即将到来，有业绩支撑，那么跌下去可以关注。

如果是没业绩的游戏传媒等股票，因为自身业绩没有底，股价自然也是跟随市场涨跌

他们需要等待中报利空落地和更多催化剂，需要等待市场见底后才有重新上涨。

$英伟达(NASDAQ|NVDA)$$中际旭创(SZ300308)$$工业富联(SH601138)$

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