2024.6.12根据2024-026号公告，控股股东的一致行动人通过集中竞价增持了1,000万股公司股票，增持后大股东持股29.97%。
增持后不久，公司2024.6.25发出2024-029号公告，宣布回购股份，回购下限11,278,195股，回购上限22,556,390股。
在此，需要解决一个问题，公司为什么先增持再回购，而不是两次增持或两次回购股份？
根据《上市公司收购管理办法》，持股达到30%时，继续增持应当采取要约方式，并且比例不得低于5%。
根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》，因上市公司回购股份导致持股超过30%的，免于发出要约。
分析中南的具体情况，如下图，如果未增持而直接回购，即使按照回购上限，回购后大股东持股比例为29.83%，未达到30%。而增持后，即使按照回购下限，回购后持股比例也超过了30%，达到30.11%，适用因回购股份导致大股东持股比例超过30%而免于发出要约的条款。
在6月12日增持1,000万股后，大股东的持股比例为29.97%，继续增持702,110股，持股比例就会达到30%，而假设增持的1,000万股改为回购股份后注销，则最终大股东持股比例为29.96%，未达到30%。
综上，通过先增持后回购的方式，既达到了持股超过30%的目的，又豁免发出要约，每一步都经过仔细算计，俨然一副资本市场老手的做派，而专心于主营业务的管理层，又怎会如此精通资本市场的相关规则。增持和回购股份固然是利好，但公司管理层的精力还是应该专注于生产经营，江阴和扬子江在二级市场可谓威名远播了。
公司2024年3月的2024-008号公告，租赁华西法兰厂房及设备，根据华西法兰财务数据，净利润率水平仅有3%，而中南的净利润率则有10%左右，多将心思用于生产经营，如果华西法兰的净利润率提升到中南同一水平，根据2022年华西法兰的53,504万元营业收入收入和10%净利润率计算，净利润将达到5,350万元，对比中南2023年的扣非净利润7,653万，中南的盈利水平将得到显著提升，而相比资本市场的小动作，提升主营业务的利润才是根本。
最后补充一点，根据《上市公司收购管理办法》，大股东持股达到30%，一年后，每12个月增持不得超过2%。
而后，在证监发〔2015〕51号《关于上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持本公司股票相关事项的通知》中对前述条款做了解释，因此中南大股东即使继续在二级市场增持，只要不超过2%，也是豁免发出要约的，无需现在这样先增持再回购，还要精确计算每一步的交易数量和金额。
公司管理层的小心思虽然很多，但是对规则明显欠缺了解，浮于表面，奉劝公司管理层安心经营主业，少些资本市场的歪门邪道，散户千千万，小聪明总有人看得懂。
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