2024年6月25日塑料行情如何？

$塑料2409(DCE|l2409)$  

【行情回顾】：夜盘原油走强，L09 合约环比+49 收至 8482 元/吨。夜盘低开低走，在 8484-8538 区间震荡，8535 附近

震荡加剧。

【基本逻辑】：L:供应端，日产量 7.2 万吨（较近一年均值-6.6%），产能利用率为 79%，6 月中旬仍处于装置检修高峰期，年内暂无新增装置投产，后续投产计划主要集中在四季度；进口方面，1-5 月我国 PE 累计同比+5.4%，单 5 月环比-6.8%，据船期动态，6 月中下旬到 7 月上旬沙特、伊朗到港资源量不大，目前 LDPE 的进口窗口开启，其他类别窗口均处于关闭或待开启状态，运费高涨背景下，累计进口量或继续回落。供给端整体存利好支撑。需求端，下游开工率周环比-0.6pct（前值-0.4pct），跌幅扩大，其中农膜开工率持稳，原料库存小幅下降，PE 包装膜、PE 管材、PE中空降幅收窄。库存端，商业库存环比由涨转跌，其中企业库存小幅下降，LLDPE 企业库存同比中性略高，HDPE 库存继续高位承压；社会库存连续 6 周去库，贸易商库存继续下降，综合看上游库存压力仍存，中游库存压力较前期缓解。成本端，油制、乙烯制 L 利润处于同期中性偏低水平，甲醇制 L 利润同期中性水平，煤制 L 利润同期中性偏高水

平。综上，装置维持高检修，供给端存利好支撑仍存，成本支撑好转，需求季节性淡季，盘面区间震荡。关注存量装置变动情况。

【策略推荐】：区间内高抛低吸，L09 关注【8450-8700】。风险提示：关注原油及煤炭价格走势、新增产能投放进