全文摘要
通策医疗近期经营状况良好，门诊量持续增长，其中种植牙业务同比上涨50%，预计全年单价达到8000元左右。尽管正畸业务受消费影响有所下滑，但整体上仍保持正向增长。公司对种植牙市场持乐观态度，预计将继续扩大市场份额。增长的主要动力来自于核心医疗团队的实力增强和医疗服务产能的提升，特别是通过吸引未充分使用资源的医生加入。即便行业内存在整合和小型诊所关闭的现象，公司仍将专注中高端市场，并看好公立系统内口腔市场的发展潜力。关于成本控制和毛利率提升，公司致力于通过改善供应链管理和降低人力成本等方式实现。医生薪酬结构包括保底工资加业务提成，保证了医生收入在当前经济形势下的稳定性。公司计划加大对湖南地区的投入，并谨慎考虑其他省份的扩张计划。同时，早教业务和儿科业务也展现出不同程度的增长，尽管早教业务增速放缓。总体而言，公司未来发展前景乐观，但也将面临成本和市场竞争的挑战。（文字纪要由音频通过电脑自动生成，音频详见：股市调研）
问答
发言人3 问：请问贵公司在二季度以来的整体运营情况如何？
发言人3 答：根据我们的观察，自二季度至今，门诊量保持着大约10%的同比增长率，与一季度保持一致，并且带动了大综合儿科修复等相关业务的个位数增长。同时，种植牙方面表现良好，五六月份种植牙数量分别达到了约六千颗，同比增长50%，价格维持在8000元左右，预期全年种植牙单价也将稳定在这个水平。
发言人4 问：对于下半年种植牙业务的增长是否会面临较大压力？
发言人3、发言人4 答：下半年相比上半年会有一定的增量压力，但我们仍认为有望实现原定目标。虽然增速可能不会像前期那样强劲，但由于维护现有水平并在环比上有一定改善，预计三季度开始能保持稳定的增长态势，并可能略有增量，最终完成全年8万颗的目标问题不大。
发言人4 问：增量主要来源于哪些医生群体？
发言人3 答：增量来源主要包括原本业绩较好的核心医疗团队以及通过集采政策激发积极性的新医生。其中，核心医生团队虽然产能仍有发展空间，但他们依然是流量增长的主要驱动力。另外，年轻医生在市场需求提升后也能接收到更多种植牙业务，共同推动业务增量。
发言人3 问：当前行业中是否存在低价竞争加剧的现象？
发言人3 答：虽然行业内确实出现了一些低价竞争现象，但总体而言行业仍在向头部集中发展。小型诊所的出清已成事实，但在个体医生合作开办的小型医疗机构依然存在，公立体系内的口腔市场空间巨大，随着集采政策的推行，公立医院的种植牙业务可能会更加活跃。
发言人5 问：你们公司是否考虑进一步降本增效的空间？是否存在更多降本增效的具体措施？
发言人3 答：我们在降低成本方面做了不少努力，主要通过优化供应链体系，每年都能实现大约1-2个百分点的耗材采购成本下降。虽然进一步大幅度降低成本的可能性不大，但我们仍在持续探索提高效率的方法。此外，在人力成本方面，由于医生是前线战斗人员，我们目前不打算大幅调整他们的工资或取消补贴。除了供应链优化带来的成本降低外，我们主要依靠增加业务增量来带动收益提升。例如，我们严格控制营销费用在5%以内，并采用高效引流策略。同时，我们也密切关注并积极与相关部门沟通解决财务费用特别是租赁费用上升的问题。
发言人5 问：毛利率展望如何？
发言人3 答：预计今年毛利率相比去年二三年可能会持平或有所回升，这是因为尽管浙江总院开业和义乌分院扩建可能会增加一部分成本，但由于客单价的增长，总体来说毛利和净利润都在改善。
发言人5 问：种植牙补贴金额是多少？
发言人3 答：种植牙补贴金额仍保持在每颗牙400元不变。
发言人5 问：关于医生的薪酬结构及其受经济形势的影响如何？
发言人5 答：这部分细节没有具体给出，不过提到公司经营上对员工待遇持谨慎态度，尤其考虑到前线医生的重要性及其对于业务发展的作用。
发言人3 问：医生的薪酬体系是怎样的？
发言人3 答：医生的薪酬主要由两个部分组成，一是刚毕业年轻医生的高保底工资，例如第一年薪资可达约2万元每月，并且第二年后会转变为基本保底加绩效的形式，即基础工资加上根据自身表现产生的绩效奖金。
发言人3 问：尽管政策调整导致某些行业医生收入可能有所下滑，但实际情况下医生的收入情况如何？
发言人3 答：经过政府补贴及业务量的增长，目前医生的整体收入并未下降。比如，像种植牙这样的领域虽然受到冲击，但由于政策支持和工作量增加，医生的实际收入依然保持稳定甚至略有上升。
发言人3 问：年轻的医生在进入医院后是否面临个人品牌建设（营销）的压力？
发言人3 答：年轻医生确实存在一定的营销压力，但他们所在的医生团队往往配备有助手团队共同协作，而作为大型医疗机构的一部分，医院本身已承担了大部分营销推广的工作，通过合理的分流机制确保流量分配至各团队成员。
发言人4 问：公司在扩展省外市场，特别是在湖南地区的发展计划是什么，推进节奏又是怎样的？
发言人3 答：目前湖南区域由于已有成熟的医疗团队支撑，在该区域内重点关注并逐步推进，但具体规划暂未明确，将以审慎态度进行市场拓展。此外，虽然有将部分省外项目整合上市的长远目标，但由于涉及规模较大、运营能力和资源条件较高，因此具体时间表尚不确定。
发言人4 问：除了湖南外，还有哪些重点区域在售后方面得到了关注？
发言人3 答：目前除了湖南之外，并没有确定性地重点关注其他特定区域。不过，公司拥有多个待开展的项目，每年都会有许多新的投资项目。
发言人3 问：政绩的客单价是否趋于稳定？每个项目的收费标准是否有显著提升？
发言人3 答：是的，客单价已经趋于稳定，并且随着业务量提升，营收端预计会有五成至六成的增长。没有明显提升，主要是由消费力问题以及未调整医疗服务目录所致，通过优惠政策降低了某些项目的费用。
$通策医疗(SH600763)$ $现代牙科(03600)$ $爱尔眼科(SZ300015)$
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