跟着小泉一起来看看上周市场政策现状以及近期策略观点吧~
一、市场与政策现状
本期市场只有科创50上涨，整体指数走弱。科创50上涨1.2%，沪深300下跌1.3%，恒生科技下跌0.2%，上证下跌1.1％，中证1000下跌2.4%。申万一级行业，电子、通信、建筑装饰、石油石化和汽车表现领先；房地产、商贸零售、传媒、食品饮料和社会服务靠后。
政策方面，陆家嘴论坛召开，没有超预期举措。6月19日到20日，陆家嘴论坛召开，高层发言，比如强化监管、科八条、引导回报投资者、对违法违规“一追到底”等。
二、近期策略观点
宏观经济情况：
海外方面，下周开始美国总统首次辩论，选情对美股可能会造成扰动。6月27日的首场辩论将是拜登和特朗普近四年来首度在同一场合“面对面”。除了CNN组织的辩论，拜登和特朗普已同意今年9月10日参加ABC组织的电视辩论。
国内方面，经济弱复苏，汇率考验7.3关键位置，地产在托市政策后仍然低迷。从近期政策梳理情况来看，货币政策财政政策并无加码的迹象，如设备更新政策难显著拉升投资、地产政策效果待观察，基本面弱复苏的基准假设不变。周末人民币对美元汇率创年内新低，逼近7.3。5月房产新政大利好刺激后，披露的5月地产数据显示，2万亿的新增社融里，新增房贷只有514亿。而2023年法拍房总量近80万套，同比大增37%。今年前4个月再增加了27万套，直接超过了去年全年的增量。房市似乎与去年“724”后资本市场走势类似，提振政策出台后放量低走。
大势研判和配置思路：
市场进一步弱势，成交量低迷。上周五在3000点反复了六次，沪深300ETF们加速放量。周五虽有资金大幅申购了沪深300，但市场下跌的压力较大，上证指数失守3000点。
中期看，上证50仍处于3-6个月较有性价比的区间，后续需要经济进一步回暖打开上行空间。当前上证50股息率为4.34%，沪深300股息率为3.4%。量化交易产品受到各方面冲击后，失去了其带来流动性与增量资金。
行业配置方面，6月开始逐渐进入业绩披露期，近期看高景气细分领域集中在出口线。最近两周的高景气标的主要是减肥药CDMO、泵的出口以及鳗鱼行业，除此以外，个别大型果链消费电子公司在4月底已经提前披露半年报业绩预告，同样也是高景气方向。
关注AH高股息，中期仍然受益于无风险利率下行大趋势，关注其中长期表现。最新更新进高股息的品种包括纺织服装、银行、传媒（出版）、汽车、食品饮料、轻工，而前期代表性的煤炭、公路和石油等占比，在经过1-3月大幅上涨后，家数占比已经有所减少。而对部分有出口和海外需求的品种，当前出海的拥挤度重回低位，如家电、铜、铝和电力等。地产股在政策集中催化后，未来一段时间是政策效果观察期。
关注成长赛道，有一定的波段机会，但要关注市场风险。关注科技高景气方向，如车路云一体化、AI手机、AI算力等。
近期需要关注的风险因素：美国经济状况。经济增长。
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