烧钱机器庞大集团

上市3年，融资122亿元，分红不足1亿元，创造的利润也仅有区区1亿元，庞大集团成为名副其实的烧钱机器。巨额融资产生的收效甚微，主要有两大原因，一是公司疯狂买地扩张短期无法产生收益，二是期间费用猛增吞噬了公司毛利。而疯狂扩张导致公司资金链紧绷，融资成本高企。在此情形下，公司拟再度募资大力发展汽车融资租赁业务，继续“吞噬”公司自有资金，犹如刀口舔血。

4月1日，庞大集团(601258.SH)发布了《非公开发行A股股票预案(修订版)》，拟通过定向增发募集资金不超过30亿元。这是庞大集团上市3年以来，第4次(将IPO计算在内)向资本市场伸手要钱，这4次融资全部完成后，总募资额将超百亿。

　　此前不久，即今年1月，庞大集团发行不超过10亿元公司债的募资计划刚获得证监会[微博]核准。10亿元公司债尚未到账，庞大集团为何又伸出融资之手？

　　值得一提的是，上市3年来，庞大集团虽募资超百亿，但其给投资者的回报却少得可怜：其3年来累计分红额还不足1亿元、累计创造的利润也仅1亿元左右。

　　巨额融资为何收效甚微？《投资者报》记者调查后发现，其背后有两大原因，一是上市后的这3年，庞大集团疯狂买地、盖房，在基础设施建设上进行大规模的投资和扩张，3年来基础设施的增量达88亿元；二是公司期间费用飙升吞噬了部分利润。

　　公司近年来的疯狂扩张导致资金链紧绷，融资成本高企。在此情形下，公司此次定增拟投入15亿元募集资金用于汽车融资租赁项目，从而进一步占用公司自有资金，这无疑将加剧公司的财务风险。

　　3年融资122亿创利仅1亿

　　庞大集团于2011年4月在A股IPO上市，共募集资金60.4亿元，其中超募资金41.9亿元。仅11个月后即2012年3月，庞大集团又发行长期债券22亿元。如果再加上今年证监会核准的10亿元债券和此次定向增发拟募集的30亿元，短短3年，庞大集团便从资本市场融资高达122.4亿元。即使剔除此次定向增发的募资额和将发行的10亿元公司债，庞大集团也已从资本市场融资82.4亿元。

　　虽然融资不断，但公司上市以来分红却极少。庞大集团仅在2011年度现金分红0.8亿元，2012年度因公司亏损未分红，上市3年分红额还不足1亿元。