一、行情回顾
2024年6月17日至6月21日，创业板指下跌，跌幅1.98%；同期沪深300下跌1.31%、中证500下跌2.12%、中证1000下跌2.42%、万得全A下跌1.49%，整体看，大盘价值风格表现占优。创业板指的估值水平（PE-TTM）为26.95倍。
未来两年（2024年、2025年）创业板成份股分析师一致预期的净利润增长率中位数在25%以上。
从资金流向看，创业板相关ETF本期净流出8.7亿元，创业板指成份股陆股通净流出0.9亿元，主力净卖出35.4亿元，而主力资金卖出67亿元，资金流出明显。
本期创业板指前五大重仓行业，电力设备、医药生物、电子、通信、非银金融的涨跌幅分别为-2.93%、-2.72%、1.86%、1.28%、-1.30%，其中电力设备、医药生物、计算机负贡献靠前。
二、市场动态
1、重要宏观事件及数据
国家统计局发布5月份分年龄组失业率数据显示，5月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为14.2%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.6%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.0%。
商务部部长王文涛应约与欧盟委员会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯举行视频会谈。双方商定，就欧盟对华电动汽车反补贴调查案启动磋商。
新建住房成交仍处历史低位，二手房成交有所回升。新建住房市场看，最近两周（6月8日至6月21日），全国30大中城市商品房成交面积平均值较上两周环比回落8.1%，从季节性上看处于农历同期历史低位，较2021、2022、2023年农历同期分别同比下降54.4%、32.9%、40.9%，一线城市成交面积走势与2023年接近。二手房市场看，价格方面，截至6月10日，二手房出售挂牌价指数延续回落；成交量方面，最近两周，14城二手房成交面积有所回升，处于农历同期历史中高位。
2、重点行业动态
（1）电力设备及新能源
本周锂电产业链负极材料，其他环节仍在下行。（1）近期磷酸铁锂价格在跟随碳酸锂价格趋势下行。除储能市场表现相对较好外，磷酸铁锂动力市场未有恢复迹象，各电芯厂还是在清理正极库存、电芯库存的状态；本本周三元材料价格下行，成本端，镍锂价格出现较大幅度下行，正极材料成本下跌，价格联动金属价格下降。（2）负极材料方面，本周负极材料价格持稳，负极材料当前降本空间有限，多数企业产品盈利空间较低甚至已经亏损，下游企业为保证供应稳定与产品质量，压价力度有所放缓，因此预计后续负极材料价格持稳。（3）本周隔膜价格下跌，当前头部厂商订单依旧相对充足，部分电芯厂商出于对自身电芯成品去库需要，近期对隔膜采买量存一定走弱迹象，预计短期隔膜价格依旧以稳中缓跌为主。（4）本周电解液价格略有下降，成本端，六氟磷酸锂价格下调，溶剂、添加剂价格暂稳，目前，电解液整体价格主要受碳酸锂和六氟磷酸锂降价的影响。预计短期内电解液价格仍将维持稳定但弱势趋势。（资料来源：SMM）
本周光伏产业链中硅料短期库存消化仍需时间，硅片价格平稳，电池片、组件价格仍在下行。（1）本周国产致密块料价格区间位于37-40元/kg，国产颗粒硅价格区间位于36-37元/kg，价格均保持平稳。前期积累的库存难以在短时间内消化，库存常态化趋势愈加明显，三季度市场供需压力仍然较大。（2）本周硅片价格保持平稳。当前硅片环节供需过剩依然严峻，我们判断后续库存仍有机率再次堆积，引导价格松动下行。（3）本周电池片价格出现小幅下行，P 型M10, G12尺寸价格来到0.3元/W，当前电池片库存总体维持在2-5天的健康水平。（4）组件方面，本周价格价格仍处于下行态势，TOPCon组件价格降至0.8-0.9元/W，182 PERC双玻组件价格在0.76-0.85元/W，国内项目价格已有低于0.8元/W报价。（资料来源：InfoLink）
6月19日，2024年慕尼黑太阳能光伏展会（Intersolar Europe）开幕，超过1500家企业参会。本次展会，光伏组件的升级与技术创新成为焦点。其中应用HJT技术的700W+系列组件将组件效率提升至24.7%，为终端客户进一步降低系统成本。
6月20日，乘联会发布5-6月新能源车市回顾及展望。5月新能源车零售销量为80.5万辆，渗透率达到47%。乘联会预计6月新能源车零售销量为86.0万辆，环比增长6.9%，预计渗透率提升至49.1%。
（2）医药生物
首款DMD基因疗法Elevidys获FDA完全批准
根据医药魔方资讯，6月20日，美国FDA批准Sarepta Therapeutics基因疗法Elevidys扩展适应症，将年龄至少为4岁的杜氏肌营养不良（DMD）患者纳入其中，这些患者确认带有DMD基因突变；FDA对可行走的患者授予了传统批准，对于不可行走的患者授予了加速批准。DMD是一种由DMD基因突变引起的隐性遗传疾病，其突变类型复杂且异质性高，治疗药物的开发难度高，目前国内外常用类固醇激素结合多学科诊疗延缓DMD患者运动能力丧失，但类固醇激素治疗伴有肥胖、矮小、骨质疏松等副作用，且无法扭转疾病结局。重组基因疗法Elevidys是将表达微抗肌萎缩蛋白的转基因包装在AAV病毒载体中，通过单次静脉注射，使患者肌肉生成具有部分抗肌萎缩蛋白功能的重组蛋白，能够解决DMD的根本病因。Elevidys于2023年6月获得美国FDA加速批准，用于治疗4至5岁患有杜氏肌营养不良症的儿科患者，定价为320万美元/剂，2023年销售额达2.004亿美元。此次完全获批和适应症扩展意味着未来Elevidys市场份额有望进一步扩大。
（3）电子
台积电3nm及CoWoS先进封装将涨价：根据中国台湾《工商时报》6月17日报道，台积电3nm供不应求，预期订单满至2026年，据悉3nm代工价格调整上看5%以上；先进封装供不应求延续至2025年，明年报价也约有10%~20%的涨幅。
中国PC市场预计2025年将迎来反弹：据国际电子商情，Canalys最新发布数据显示，尽管全球PC市场已恢复增长趋势，但中国PC市场的复苏轨迹与全球趋势并不一致，中国大陆一季度PC出货量下跌12%，头部企业IT支出疲弱，导致市场低迷，商用市场出现19%的大幅下滑；消费市场出货量下降较为温和，仅为8%。尽管2024年PC市场表现平平，但国有化采购的持续发展，2025年市场表现有望更加强劲，PC出货量有望实现12%的增长。
华为开发者大会举办：据雷锋网，6月21日，华为开发者大会在东莞举行，本次大会向外界公开了鸿蒙生态开放的最新进展。据悉，包括腾讯、阿里、字节、百度在内等多家头部公司的超百款应用，宣布将适配HarmonyOS NEXT鸿蒙星河版。HarmonyOS NEXT底座由华为全线自研，由于不再兼容安卓，也被业内称为“纯血鸿蒙”。华为终端BG董事长余承东会上宣布：截止目前，鸿蒙生态设备突破9亿台，吸引超过254万开发者。TOP 5000应用已加入鸿蒙生态，1500+应用已完成上架，诸多领域已启动鸿蒙原生应用开发，不断注入新活力，鸿蒙拼图加速成型。
三、投资策略
整体而言，创业板重仓板块中，锂电产业链主要环节价格仍偏弱、光伏产业链中硅料、硅片供需压力仍较大；医药板块仍处于估值低位，有望延续修复；电子半导体板块景气逐步恢复，在国家大基金推出等政策推动下，投资者对电子板块信心提升。创业板短期预计将延续震荡趋势，但中长期仍具备较高的配置价值。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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