在芯片行业的浩瀚星空中，英伟达以其独特的光芒照亮了一方天地。然而，随着技术的飞速进步和市场竞争的日益激烈，英伟达也不得不面对一个严峻的问题：如何避免重蹈覆辙，确保自己的领先地位？
回首过去，华尔街曾将微软、英特尔和思科视为Wintelco，它们似乎将统治整个互联网时代。而英伟达，作为芯片领域的佼佼者，同样需要警惕自己的“心魔”。
首先，英伟达需要面对的第一个问题是：AI需求是否是泡沫？
尽管有观点认为AI并非炒作，其黄金时代尚未到来，但英伟达仍需谨慎。炒作往往伴随着三大特征：入账价值与投资不符、高估技术发展的时间和能力、技术尚未成熟导致缺乏普遍的实用性。然而，在AI领域，我们看到了不同的景象。一方面，AI投资主要集中在模型层面，入账价值已经显现；另一方面，AI应用层正在迸发巨大机遇，证明了其实用性。
然而，正如互联网泡沫时期一样，一小段“泡沫”时光可能会让一个如日中天的企业陷入困境。英伟达需要警惕的是，如果AI应用无法产生足够的收益，一些非理性的需求可能会消散，从而影响其市场地位。
其次，英伟达还需要面对竞争对手的挑战。AMD集CPU和GPU于一身，英特尔作为x86架构的奠基人，如今也涉足AI加速卡领域。此外，微软、谷歌等巨头也在自研芯片方面不断发力。虽然这些竞争对手目前尚未对英伟达构成实际威胁，但它们的存在无疑增加了市场的不确定性。
英伟达的技术护城河虽然宽广，但随着时间的推移，这条护城河能否保持其深度和宽度仍是一个未知数。当AI训练需求见顶、推理需求大幅提升时，市场是否还会如此渴求英伟达的产品？当行业普遍技术提升到一定门槛时，物美价廉的硬件是否更受欢迎？这些都是英伟达需要深思的问题。
英伟达要想保持领先地位，就必须不断创新、持续进步。正如英伟达创始人黄仁勋所说：“为了食物而奔跑，或者为了不被他人当食物而奔跑。无论哪一种情况，都要保持奔跑。”英伟达需要继续加速前进，以跑赢风险。同时，它也需要保持警惕和谦逊的心态，不断适应市场和技术的变化，以确保自己的芯片帝国能够长久繁荣。
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