金融应以不发生系统性风险和板块性危机为底线。这是一个不错的化债方案。

$山鹰国际(SH600567)$  $山鹰转债(SH110047)$  $鹰19转债(SH110063)$  如果我没有理解错，山鹰国际的这个回购是一个组合化债方案。公司回购用途是用这批股票置换可转债，让债券持有人转股时从这股票池中取走相应股份。相较于普通债转股，它减少了公司股份的发行，避免了原股东的股权稀释和红利摊薄。当这个池子用完，再进行回购。当然，前提是债券必须有转股价值和动力，或组织友商主动转股。有第一批回购和置换，就会有第二批回购，可循环启用。

金融应以不发生系统性风险和板块性危机为底线。这是一个不错的化债方案，或有成效，可以推而广之。