今日一级新发信用债56只，其中超短融及短融20只，中票26只，PPN10只，总发行规模604.1亿元。央行公开市场逆回购大额投放呵护跨季，今日开展了3000亿元7天期逆回购操作，当日860亿元逆回购到期，因此单日净投放2140亿元。在央行护航姿态下，流动性情绪尚稳，银行间资金市场隔夜回购加权利率微降，但跨季的七天期品种小涨。一级供给维持高位，供需两旺。
超短融&短融
20只（335亿）
市场化发行的短券整体在2.05-2.2区间，部分高收益主体定价也不参照估值，只看绝对收益。
AAA方面，268天的24湖北宏泰SCP001发行15亿，最终发在2.09%，全场倍数 4.63。
AA+方面，1年的24海安开投CP004发行3亿，最终票面2.17%，全场倍数4.23。
270天的24乌交旅SCP002发行5亿，最终票面2.14%，全场倍数3.98。
1年的24津融资产CP001发行5亿，最终发在2.39%，全场倍数3.04，同主体的255天的私募债估值还在3.4%。
中票
26只（223.38亿）
AAA方面，5+N的24陕延油MTN010发行20亿，最终票面2.39%，全场倍数3.59，保险、基金参与踊跃。24苏国信MTN002为发行人首发20年期债券，全场认购火爆，全场倍数5.07倍，最终发在2.60%，与10年期估值仅差6BP。
AA+方面，5年的24滁州城投MTN002发行3.5亿，最终票面2.39%，全场倍数5.69。
3年的24泰交通MTN002发行5亿，最终边际2.30%，全场倍数4.62。2年的24海宁皮革MTN001发行3亿，最终发在2.20，全场倍数4.33。5年的24金坛投资MTN002发行3.5亿，最终边际2.58%，全场倍数3.23。3+2年的24合川投资MTN001发行8.5亿，最终边际2.55，全场倍数3.36。
PPN
10只（45.72亿）
3+2年的24先进制造PPN00（AAA）发行4亿，最终边际2.28，全场倍数3.68，低估值10BP。
3+2年的24吴兴城投PPN002（AA+），全场倍数2.8倍，最终边际2.44%，高估值3BP。
3年的24随州城建PPN001发行0.45亿，全场仅1.44倍，最终边际2.97%，高估值50BP，为近期难得发飞的债券。
总结
逆回购操作加量呵护半年末时点，短券明显回暖；股债跷跷板再现，长期限信用债表现亮眼。监管提示风险带来的影响已消失殆尽，流动性向好的配合下，叠加基本面预期持续低迷，短期内债市走强逻辑难以改变。
簿记结果
----SCP&CP----
【1.85%】AAA, 24桂冠电力SCP001, 0.16Y, 2亿, 央企
【2.39%】AA+, 24津融资产CP001, 1Y, 5亿, 国企
【2.17%】AA+, 24海安开投CP004, 1Y, 3亿, 国企
【2.14%】AA+, 24乌交旅SCP002, 0.74Y, 5亿, 国企
【2.09%】AAA, 24湖北宏泰SCP001, 0.73Y, 15亿, 国企
【2.18%】AA+, 24川华西SCP002, 0.49Y, 10亿, 国企
【1.99%】AAA, 24黄山旅游SCP001, 0.47Y, 5亿, 国企
----MTN----
【2.64%】AA+, 24平安点创MTN001, 1+1Y, 3亿, 民企
【2.37%】AAA, 24广州控股MTN002A, 3+NY, 10亿, 国企
【2.52%】AAA, 24广州控股MTN002B, 5+NY, 5亿, 国企
【2.38%】AAA, 24江西铁航MTN002, 5+5Y, 20亿, 国企
【2.65%】AAA, 24鲁高速股MTN001A, 15Y, 10亿, 国企
【2.69%】AA+, 24泰山财金MTN004, 5Y, 9.3亿, 国企
【2.55%】AAA, 24康富租赁MTN002(可持续挂钩), 2+1Y, 3亿, 公众
【2.17%】AAA, 24苏州高技MTN002（并购）, 3+2Y, 3亿, 国企
【2.39%】AAA, 24西安高新MTN011A, 3Y, 6亿, 国企
【2.63%】AAA, 24西安高新MTN011B, 5Y, 6亿, 国企
【2.47%】AA, 24宜春城投MTN002, 3+2Y, 0.52亿, 国企
【2.5%】AAA, 24北部湾投MTN003, 3+NY, 15亿, 国企
【2.69%】AAA, 24鲁高速股MTN001B, 20Y, 5亿, 国企
【2.2%】AA+, 24海宁皮革MTN001, 2Y, 3亿, 国企
【2.39%】AA+, 24滁州城投MTN002, 5Y, 3.5亿, 国企,
【3.5%】AA+, 24寿光城控MTN002, 5Y, 5.7亿, 国企
【2.38%】AAA, 24贵州高速MTN004, 3Y, 10亿, 国企
【2.55%】AA, 24合川投资MTN001, 3+2Y, 8.5亿, 国企
【2.3%】AAA, 24光谷金控MTN002(科创票据), 3+2Y, 10亿, 国企
【3.11%】AAA, 24水发集团MTN006, 5Y, 10亿, 国企
【2.58%】AA, 24金坛投资MTN002, 5Y, 3.5亿, 国企
【2.6%】AAA, 24苏国信MTN002, 20Y, 10亿, 国企
【2.3%】AA+, 24泰交通MTN002, 3Y, 5亿, 国企
【2.83%】AA, 24中德联合MTN002A, 3Y, 5.18亿, 国企
【3.5%】AA, 24中德联合MTN002B, 5Y, 5.18亿, 国企
【2.33%】AAA, 24中建五局MTN001（科创票据）, 3+NY, 25亿, 央企
----PPN----
【2.68%】AA+, 24衡阳城投PPN002, 5Y, 10亿, 国企
【2.28%】AAA, 24先进制造PPN001(科创票据), 3+2Y, 4亿, 国企
【2.06%】AAA, 24通威SCP001(科创票据), 0.49Y, 5亿, 民企
【2.5%】AA, 24锡西新城MTN001, 5Y, 6亿, 国企
【2.35%】AA+, 24九联投资PPN001, 3+2Y, 6亿, 国企
END
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